中金公司：宏观经济、海外股市周报

　　中金宏观经济周报

　　日德等主要发达国家目前经济增长良好，为美国净出口这一新增长点提供了外需支持。4月份中国主要经济数据已公布完毕，印证了我们“外冷内热”的判断。本次四川地震在方向上可能推高近期通货膨胀和随后的固定资产投资，降低短期内的经济活动，但对全年经济活动和工业生产的影响非常有限。中国人民银行于上周发布了08年1季度《货币政策执行报告》，我们的解读是：央行会继续将反通胀作为重点，维

　　持此前的紧缩力度。简单使用外汇储备增长中不能被FDI与贸易顺差解释的部分来计算“热钱”涌入可能高估了问题严重性。香港上周公布的1季度GDP数据显示经济增长仍然强劲。

　　海外股市周报

　　在资产价格真正企稳之前，美联储的货币政策将不会发生变化，而美联储的货币政策即非完全“保经济增长”，更非“控制通胀”，而是“保护股价和房价等资产价格”。对于美国股市在2季度内中期看好，但长期看淡的总体观点不变。从短期看，市场的情绪指标依然处于谨慎乐观状态，显示反弹依然没有结束。但短期内由于已经积累了一定的涨幅，而且道指和标普500指数已经触及200天均线，因此下周出现反弹整固走势可能性较大。美国股市目前的行业表现反映了目前美国股市的真实情况是：大部分美国股票投资者并未确定美国经济已经走出低谷，也不确定信贷危机已经结束。但是，他们对于美联储继续采取宽松货币政策以及美国以外的经济显得更有信心，因此才会更加看好包括能源、材料和科技股这些主要受益于海外需求的股票。

　　重点城市商品房成交量周报

　　本周总体周成交量环比上升均值19%，中值10%。年初至今累计成交量跌幅中值约为23%。本周为五一节后第一周，大部分城市成交量较上周均有回升。从本周各大城市披露的数据来看，五一节后成交量有所放大。预计成交量环比上升态势将在下周得到延续。

　　化工行业月报：能源价格创出新高；丙烯酸走出行业底部

　　国际原油价格创出127美元/桶新高，带动液化气和二甲醚等能源价格上涨，也导致甲醇价格大幅上涨。中国征收磷肥和氮肥135％特别出口关税后，国际氮肥价格大幅上涨，国际磷肥价格上涨空间已经不大，国际钾肥价格仍将上涨。有机硅中间体价格需求较强，受到成本推动，价格保持平稳，硅块价格上涨，拥有硅块企业受益；双酚A继续低迷，环氧氯丙烷价格下跌，环氧树脂毛利继续回升，苯酚价格和丙酮毛利有所下跌后趋稳。工程塑料走势平稳。建议继续关注行业走势明确的钾肥、优质煤化工和磷化工等防御性品种：，冠农股份、盐湖钾肥、盐湖集团受益于国际钾肥价格的传导，盈利确定性大。丹化科技，煤制乙二醇技术带来持续成长。兴发集团，磷化工价格仍将维持高位，磷矿储量和一体化降低了经营风险。沈阳化工，丙烯酸毛利回升能够弥补炼油亏损，CPP项目带来成长性，投资者可以参与定向增发。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。