地震考验基金应变能力

证券时报记者木鱼

　　 岷江水电、宏达股份、金路集团、川投能源……这些在四川汶川大地震中遭受重大损失的上市公司牵动了基金公司的心，基金公司在捐款救灾的同时，也在思考如何更好地处理突发事件对基金投资乃至市场等方面带来的负面影响。

　　 宏达考验数十只基金

　　 据悉，注册在四川汶川的岷江水电受损最为严重，至今仍未有该公司具体损失情况的公告。 其次是在震中附近的宏达股份、金路集团和川投能源。宏达股份成了最受基金公司关注的地震受损股。在去年年底到今年一季度末，宏达股份一直处于停牌期间，数十只基金持有该股票。

　　 事实上，面对这类突发事件，基金公司根本无法预计和回避。有基金经理表示，现在宏达股份还未复牌，基金公司具体净值损失还很难估计，基金公司只能根据复牌后的表现来选择是否卖出。

　　 某基金行业研究员表示，基金公司未来需要对地质灾害进行更多研究，基金投资一些地震多发地带的企业时需要小心一些，需要给予比正常水平低一些的估值。

　　 间接影响基金赎回

　　 对基金公司而言，地震对基金市场影响要比投资来得更快。在基金还不能卖出受灾股票的时候，基金赎回就受到了间接影响。

　　 根据一季报的统计数据，16只重仓宏达股份的基金中，有两只基金持有该股占净值比例为4.8%左右，有5只基金持有比例在3%到4%之间，另外9只基金持有比例在2%到3%之间。

　　 然而，由于宏达股份今年4月21日复牌后出现大幅下跌，股价已从80元下降到36元，即使基金持有同样规模的该股票，基金份额不变，宏达股份占净值比例也只有今年一季度末的一半左右，也就意味着该股占基金净值最大比例不到2.5%。

　　 有投资宏达股份的相关基金公司人士表示，持有宏达股份的基金赎回压力的确更大一些，但已经在上一轮暴跌中卖出大部分宏达股份的股票，现在持有比例已经非常低了，基金持有人应该保持理性，不要盲目赎回一季度末持有宏达股份的基金。

　　 此外，部分基金公司考虑到宏达股份带来的市场影响，已经谨慎地降低了股票仓位，应对基金可能出现的赎回压力，并且对基金持有人展开了更多解释工作。

　　 基金理财专家认为，基金持有人不能因为一只基金持有了突发事件受损股票而赎回该基金，更不能因此埋怨基金公司的投资。基金分散投资于很多股票，实际持有比例1%-2%的股票如果出问题，基金受到的影响并不是很大，只要是看好其他98%-99%的资产，持有人长期持有基金可以弥补突发事件受损股带来的影响。

　　 “地震灾害等突发事件不仅考验社会的应变能力，也考验了基金公司股票投资和市场等方面的应变能力，基金公司内部需要对突发事件建立完善的应急处理机制。”业内人士普遍认同这一观点。

　　
　　
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