8大板块有望飙涨及个股推荐

　　高油价时代 新能源概念引人瞩目

　　大盘触底以来，截至5月19日收盘已经连续反弹超过20%，而新能源板块则可以算是本轮反弹的一个领军人物，整个板块较最低点反弹幅度已经超过34%，其中部分个股还连创新高，引起市场的瞩目。

而自从进入高油价时代以来，涉足新能源题材的公司就屡受追捧，一直是市场的亮点。

　　光伏太阳能最具潜力

　　根据驰昂咨询分析，随着光伏发电生产规模和价格的不断下降，2030年光伏发电有望占到全球电力的20%左右，成为基础能源之一。但中国的太阳能发展前景目前还不乐观。生产光伏太阳能设备的重要材料多晶硅主要依赖进口，而且因为主要出口国德国、日本今年屡次提价，国内的生产商面临困境。

　　四川新光硅业作为国内多晶硅生产的龙头，在国际市场多晶硅一再涨价的情况下利润前景十分被看好，而参股该公司的乐山电力（600644）（600644），川投能源（600674）（600674）和天威保变（600550）（600550）也受到市场追捧。

　　南京证券的研究员对未来国际市场的多晶硅价格以及国内的生产能力十分看好，认为将对涉足这个领域的上市公司形成长期的利好。而作为这方面领军人物的天威保变更是与合作方乐山电力建立了乐山乐电天威硅业有限责任公司并依托新光硅业自行生产多晶硅。这样一来就给生产光伏设备的天威保变保证了原材料的供给，使其在行业竞争中更具优势，同时国际市场多晶硅价格的上涨使得乐电天威的利润不断增高，仅这一投资收益也使得乐山电力和天威保变在行业中处于领先地位。

　　为了争夺多晶硅这块大蛋糕，多家上市公司都在想方设法挤入该领域，有的通过参股多晶硅生产企业，有的通过自行设立。方法多种多样，太阳能作为最有潜力的替代能源能给企业发展带来的巨大好处不言而喻。

　　风能发电势头追赶火电

　　煤电联动的预期始终无法兑现，而随着2008一季报的公布，越来越多的火电企业发生亏损。《2008年中国风能发电行业研究与预测报告》指出，风能发电的生产成本经过逐年的降低已经到了可以与煤电、水电竞争的地位。风能发电目前在政策、设备、成本等各个方面都已经具有了别的新能源不可比拟的优势。

　　作为我国风能的龙头??金风科技（002202）（002202）一上市就给出了上百倍的市盈率，充分显示出了市场对风能未来前景的强烈看好。除了金风科技以外，多家从事电力的上市公司都开始向风电谋求发展。比如老牌的电力企业申能股份（600642）（600642），通过参股从事风能开发的申能新能源来进军风电领域，一方面扩大了公司的收入，同时有利于公司的多元化发展，为未来做好保障。

　　不仅是发电企业，风能的快速发展也给很多机械制造企业带来了利好，例如鑫茂科技（000836）（000836）、中材科技（002080）（002080）等企业都在积极筹备生产风机叶片，随着风能发电的日渐发展，此项业务可能会成为未来新的利润增长点，为这些公司带来长久的发展动力。

　　生物燃料发展路途曲折

　　同样是安全清洁的替代能源，生物燃料的前景却并不那么向好。国家发改委早在06年就表示不支持用粮食提炼生物燃料，要求对在建和拟建的乙醇项目进行全面清理。确实，能够提炼出乙醇的大多是甘蔗、玉米等重要的食用植物，今年因为生物燃料需求的加大已经引起了国际粮食价格的剧烈上涨，一定程度上影响到了民生。

　　目前国内从事生物燃料生产的上市公司主要有丰原生化（000930）（000930）、北海国发（600538）（600538）等，这些公司一方面面对着玉米价格上涨带来的成本增高，另一方面受到产业政策的限制，传统的玉米乙醇生产已经进入死胡同，只能向以木薯、纤维素为主的非粮食乙醇发展。虽然根据五矿期货的研究表示，利用木薯生产乙醇在目前有着比玉米乙醇更好的前景和利润预期，但毕竟完成生产上的转变不是一朝一夕的事情，前途还存在变数。(证券日报蒋灿)

　　纯碱板块：价格上涨带来新预期

　　昨日A股午市后的急跌打破了一度存在的弱平衡走势，不少个股也随波逐流。但笔者认为在稳定压倒一切的的大背景下，A股市场有可能在近期形成新的平衡格局，那些产品价格上涨的个股仍有强势表现的预期，故近期产品价格涨幅明显的纯碱板块，建议投资者可跟踪。

　　产品价格迅速上涨

　　纯碱是重要的基础化工原料，下游的主要用于玻璃、氧化铝等相关行业。由于玻璃等行业属于典型的周期性行业，因此，纯碱也是周期性行业品种。更何况，在前些年，由于纯碱进入门槛低，各地纷纷上马纯碱项目，使得纯碱行业出现了供过于求的不景气状态。

　　但是，在去年以来，纯碱价格稳步走高，也迅速传递给出口市场。今年以来，我国纯碱出口价格同比大幅增长。据海关统计显示，今年1季度，纯碱出口平均价格为224.5美元/吨，同比上涨41.7%。而且，从去年5月份起，我国纯碱的出口均价由158.9美元/吨逐月上升至今年3月份的231.8美元/吨，累计涨幅达46%。如此的数据显示出纯碱价格进入了加速上升的周期。

　　而且，从出口区域来看，未来这一趋势有可能延续，因为数据显示，一季度我国对东盟出口纯碱25.8万吨，增长5.8%，占同期我国纯碱出口总量的55.3%，这显示出东盟为我国纯碱的最大出口市场。而东盟国家由于总体生产和消费水平不断提高，其对化工产品的需求不断提高。此外，自2005年7月以来，中国与东盟全面启动降低关税进程，7000多种商品的关税有所降低，这也刺激东盟增加从中国进口产品。如此看来，未来纯碱出口的价涨量增的势头仍有望延续。

　　行业景气进入攀升期

　　与此同时，纯碱行业的国内需求也是极其旺盛，一方面是因为供给方面有减少的趋势。在2006年初，发改委发出了《关于加强纯碱工业建设管理促进行业健康发展的通知》，要求下属相关部门严控纯碱产能，从而使得纯碱行业的产能供应有所缓解。与此同时，由于纯碱也是高能耗企业，所以，在节能减排的产业政策引导下，落后产能逐渐淘汰，也在一定程度上减少了纯碱的供应。

　　与此同时，纯碱行业面临着两大动力，一是出口拉动，目前韩国已停止纯碱生产，日本也将逐步减少产能，从而使得亚太地区的纯碱供给有所紧张，这正好为我国的纯碱出口打开了市场空间。二是下游用户的销量增长。由于氧化铝的扩产以及玻璃等行业的景气，从而使得纯碱的消费量迅速增加，由此使得纯碱的行业景气度开始回升，并进入到攀升阶段。

　　这也在相关上市公司的定期报告信息中得到了佐证。行业景气的回升极大地提升了纯碱行业的毛利率，从三友化工（600409）、山东海化（000822）等为代表的纯碱生产企业的相关数据来看，呈现出逐季盘升的态势，以三友化工为例，纯碱产品的毛利率从2007年半年报的24.27%迅速提升2007年报的26.31%，在2008年销售净利润率更是达到14.72%，如此的数据显示出纯碱行业的旺盛景气度。

　　关注行业优质股

　　当然，目前纯碱行业经过充分竞争之后，凡是能够在近两年加大技术投入的企业，已经获得了行业领跑者的角色，如三友化工、山东海化等。但一些老企业，历史负担较重，且生产线较为陈旧，所以，毛利率相对落后，对行业周期复苏的敏感度不高，股价难有较大幅度的提升，比如青岛碱业（600229）、氯碱化工（600618）等。

　　故在此，建议投资者重点关注核心龙头企业的三友化工与山东海化。这两家公司的共同特点就是毛利率在行业内处于较高地位，对行业复苏的敏感度较高，而且在未来一至两年内均有一定的新利润增长点，增长前景相对明朗。

　　(渤海投资)

　　水泥板块：灾后重建带来旺盛需求

　　由于震灾损失巨大，灾后重建工作十分艰巨，对作为重要建筑原材料的水泥构成了大量需求，从而使四川当地及周边区域的水泥企业受益。四川省水泥行业有大量的落后产能需要淘汰。2007年，因淘汰落后产能的影响，四川省曾一度出现水泥供不应求的情况。此次地震后的重建工作中，将更加重视建筑物的防震要求，这就要求建筑物更多采用框架结构，高标号水泥及混凝土的用量将大量增加，对于新型干法水泥的需求量将继续增加。从目前的情况来看，四川省仍有大量的落后水泥产能，新型干法水泥的占比仅为25%左右，远远低于全国平均水平。因此灾后重建旺盛的需求将有可能形成四川省内水泥供需紧张的局面。

　　在供需关系紧张的情况下，四川省的水泥价格将维持高位运行，但进一步大幅上涨的可能性较小。目前处于四川区域的水泥上市公司有四川金顶（600678）和*ST双马两家，根据目前的公告情况，四川金顶公告地震未对公司造成损失，公司生产经营正常。*ST双马则公告由于地震造成公司本部停产，子公司宜宾公司生产经营正常。灾后重建对水泥需求巨大，而四川当地的生产企业或将难以满足，周边省份的大型水泥企业如华新水泥（600801）、祁连山（600720）将有可能在灾后重建中受益。从长期来看，灾后重建将对水泥带来旺盛需求，对该行业将构成长期利好。

　　(德邦证券)

　　造纸板块：行业景气度有望延续

　　景气度的提升和涨价预期的行业仍然是目前市场上投资者青睐的品种，虽然短期受到市场波动的影响有所反复，但是对于其未来长期的走势仍然十分看好，造纸行业由于其高景气度背景下有望继续走强，可积极关注。

　　首先，政策扶持，涨价预期提升盈利空间。《造纸产业发展政策》的发布，对相关造纸企业来说无疑明确了未来的发展方向，由于该政策对环保问题的重视度，从某种意义上来说有利于大型造纸企业，特别重点上市公司已经基本都完成了环保改造，未来在行业集中度提高的背景下更能显示出竞争优势。而随着一些小型造纸厂的关闭，使得产能得到有效控制，并且在通胀压力下，未来纸价上涨将是长期趋势。今年1季度受益于纸价上涨，行业上市公司实现营业收入同比增长30.8%，行业净利润同比增长125.2%，随着消费升级和产业政策的扶持，未来上市造纸企业的发展前景仍相当乐观。

　　其次，两大因素降低生产成本，提升行业景气度的持续性。造纸行业持续走强得益于人民币汇率的快速升值，使得这些企业的原材料进口成本大幅降低；另一方面，国家鼓励大型造纸公司发展林纸一体化工程，由于造纸行业的盈利水平主要取决于原材料的供给状况，实施林纸一体化工程将使企业具备成本控制优势。这两大因素延续了造纸业的景气度。操作上，林纸一体化是未来造纸企业持续获得低成本的可行性项目，可关注一些具备竞争优势的上市公司，重点关注美利纸业（000815）、华泰股份（600308）等。

　　(杭州新希望)

　　通信设备制造商受益灾后重建

　　“5.12”四川汶川8级地震负面影响不可小视，其给电信行业众多企业造成较为严重的直接经济损失。

　　最新数据显示，各大电信运营商都在地震灾害中遭受了不同程度损失。中国移动：截至12日晚12时在全国共有4,457个基站退服，已全力抢通1,850个，仍有2607个中断，主要集中在四川、甘肃、陕西三省。中国联通（600050）：四川汶川G、C两网目前全部中断；四川阿坝地区G、C两网约200个基站瘫痪；甘肃甘南地区4个县通讯中断；陕西靠近四川地区约500个基站中断；西安至成都2条长途光缆中的1条中断；一级干线传输网络基本正常，长途通信业务没有受到影响。中国电信：阿坝州的汶门、理县、黑水和茂县本地通信全阻；甘肃的陇南、甘南两地区有5个县亦受地震影响本地通信全阻；长途电话基本畅通。中国网通：四川省绵阳-梓潼、汶川-都江堰二级干线传输系统中断，2条2.5G、1条155M互联网电路中断。中国铁通：四川、陕西两个省分公司共有24,460个固话用户和6,724个宽带用户通信服务中断。中国铁通：四川、陕西两个省分公司共有24,460个固话用户和6,724个宽带用户通信服务中断。

　　地处受灾区域的上市公司：通信板块内汇源通信（000586）（000586）、鹏博士（600804）（600804）位于受灾严重的四川，汇源通信暂未发布公告，损失尚不清楚；鹏博士所处成都市区震感强烈，但不属震中地带，受灾较小，而且公司主体业务集中在北京，生产经营未受异常影响。

　　从地震损失来看，移动运营商主要包括基站设备、交换机、传输设备及光缆；固网运营商包括机房、交换机、传输设备及光缆。我们认为相关厂商将在灾后重建中发挥作用，同时重建对公司业绩也会产生积极作用，建议关注基站设备、交换机及光通信设备厂商中兴通讯（000063）（000063）；基站射频器件厂商武汉凡谷（002194）（002194）；网络配线厂商新海宜（002089）（002089）；网络优化厂商三维通信（002115）（002115）、奥维通信（002231）；光纤光缆厂商亨通光电（600487）（600487）、中天科技（600522）（600522）、烽火通信（600498）（600498）及长江通信（600345）（600345）。

　　这些厂商中，中天科技42%的收入源于电力缆、48%的收入源于通信缆，两个行业的重建将提升公司销量，值得特别关注。另外，目前灾区所用的海事卫星电话，通过国际移动卫星系统进行传送，并非北斗卫星系统，而且该业务与北斗星通（002151）（002151）经营的卫星定位业务不相关，提醒投资者注意风险。

　　(证券时报)

　　工程机械业步入快增长周期

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高是五矿发展（600058）（600058）和南海发展（600323）（600323），综合评级系数均为1.00。本周投资评级排名前20名的股票中，机械制造类股票有3只，较上周增加1只；电力设备类股票3只，均为本周新晋级者；除此之外，其余个股所属行业比较分散。世界最大工程机械公司卡特彼勒业绩大增再次提示产业机遇。

　　世界最大工程机械公司卡特彼勒日前宣布，公司新兴市场机械订单和北美及欧洲加强基础设施建设的努力将对其销售产生极大的促进作用。由于新兴市场的需求增长，公司将其2010年的销售预测提高20%，至600亿美元，超过此前分析师的预期。

　　中投证券表示，卡特彼勒作为世界最大的工程机械生产商，对整个行业的认识非常值得关注。其出色表现成为次贷阴影中的一抹亮色，尤其对未来市场增长的表述，也从另一个侧面支持了中投证券对基础设施建设市场将进入更快增长周期的判断。基建主题属于他们推荐的中长期战略方向。中投证券认为，我国城乡基础设施建设潜力仍然存在，城际铁路、城市轨道交通更是需要加速建设的领域。更为宽广的新兴市场(南亚、中东、非洲、东欧等地区)，将为具有外向型能力的工程承包企业提供高速增长的动力。其中，中材国际（600970）、远望谷（002161）(铁路信息化)、中国铁建（601186）、中国中铁（601390）等一批相关上市公司正处于一个较长的景气周期中，值得在市场下跌的过程中实施一些头寸的积累。

　　光大证券指出，中国工程机械在产业链上的地位趋好，品牌折价将稳步降低。中国工程机械将依靠二次创新获取后发优势，市场行业地位稳步提升；国产化率将逐渐提高，世界市场份额提高，将增加中国品牌的议价能力，品牌折价将稳步降低，与世界品牌的价差将缩小，在产业链上的分配地位改善。从产品附加值、竞争结构、行业增速、国际竞争力等综合考虑，他们看好混凝土机械、汽车起重机、装载机、挖掘机。同时他们称，地震的抢险和灾后重建将增加工程机械的需求，小工程机械在抢险方面的能力突出，将明显收益，大工程机械在灾后重建方面需求将增加，但预计对公司净利润影响并不显著。

　　目前，钢材价格上涨、制造成本增加成为投资者关注的一个突出问题。中信建投分析认为，钢材价格上涨对下游需求行业机械来说，产品生产成本压力增加，特别是对那些竞争比较激烈、毛利率相对较低(如10％以下)的机械产品来说；自身盈利较强(如毛利率在30％以上)、有较高市场份额的优势产品生产企业受到影响相对较小，甚至可以通过提高产品价格将成本进一步转嫁到下游消费者身上而不受到任何影响。

　　(今日投资)

　　油价上涨煤炭股水涨船高

　　受惠于国际油价猛涨及煤炭供应趋紧，中资煤炭股连日来表现亮丽，大多跑赢大市。昨日，中国神华（601088）(01088.HK)等煤炭类蓝筹股盘初表现最为抢眼，涨幅均超5%。但受恒指大跌572.77点的下拉影响，盘尾微幅下跌。

　　油价高居不下“惠及”煤炭股

　　周一欧佩克关于9月之前不会增产的声明使得当日国际油价再次走高，国际油价盘中价格一度上涨至每桶127.77美元，接近16日创下的每桶127.82美元的盘中纪录高位。国际油价屡创新高使得中资煤炭股受惠不小，股价连日上涨。而高盛日前看涨中资煤炭股的观点更使其股价表现锦上添花。

　　受国际油价持续上涨及投行调高煤炭股投资评级影响，中资煤炭股周一表现向好，三大?地煤炭股中国神华、中煤能源（601898）(01898.HK)及兖州煤业（600188）(01171.HK)增幅分别高达6.9%、5.3%及5.6%。截至当日，中煤能源股价已连升五个交易日。

　　昨日中资煤炭股早盘表现仍然亮眼，三大中资煤炭股在早盘的涨幅一度均超5%，但受大盘大跌影响，尾盘微幅下跌：中国神华(01088.HK)跌0.6港元，跌幅1.65%，至35.75港元，最高价37.1港元，成交额15.47亿港元，为交易最活跃的个股之一；中煤能源(01898.HK)下滑0.24港元，跌幅1.33%，至17.78港元，最高价18.28港元，成交额7.77亿港元；兖州煤业(01171.HK)下滑0.06港元，跌幅0.36%，至16.56港元，最高价位17.2港元，成交额5.93亿港元。

　　大行纷纷唱多煤炭股

　　油价的高企不下，令能源紧缺问题日见突出，使得各大投行纷纷上调煤炭股的投资评级。

　　丰盛金融资产管理的黄国英认为短期内煤炭股是目前为数不多的较为安全的可买入类股之一。因油价上涨的动力强劲，煤炭股短期内将进一步走高。而考虑到内地政府可能对煤价进行控制，从长期来看可能存在政策风险。

　　高盛日前表示，因油价大幅走高会使得对火力发电厂的需求更大，油价屡创纪录可能惠及煤炭股。因此给予神华能源“买入”评级，将其目标价由43港元升至48港元，将兖州煤业和中煤能源评级由“中性”升至“买入”，兖州煤业目标价由12港元升至21港元，中煤能源由15港元升至22港元。

　　富昌证券认为受国际油价走高影响，能源股将受到追捧，中煤能源股价正在上升中，因此将其目标价设为20港元，止损价为15港元。而平安证券则表示，煤价上涨将使煤炭股大受其惠。据神华能源上周股东大会显示，仅煤价上涨一项就将使公司2008年增加收入约127亿人民币，预计2008年电煤销售均价每吨上涨66元人民币，第二季度冶金、化工用煤价格较上季每吨增长30-50元人民币。(证券时报孙晓辉)

　机械行业：救灾及重建加大需求

　　机械行业：救灾及重建加大需求

　　四川发生的震灾造成大量房屋建筑物倒塌，桥梁、道路、隧道被毁，灾情非常严重，救灾工作正在紧张进行中。目前的救灾工作需要拆除倒塌建筑物、清理、转运废物，最大程度地救出受困人员，减少人民群众生命财产损失。

　　拆除倒塌建筑物主要用到的设备是配备破碎炮、液压剪的挖掘机，用于清理废物的推土机，以及转运废物的装载机和重型卡车，如果有大型架构需要吊起、移动，还需要汽车履带起重机。目前用于救灾的挖掘机主要以卡特彼勒、小松、日立的产品为主，国内品牌受益不大。如果国内企业能够此时迅速介入，会是个不错的品牌推广时机，国内挖掘机厂商主要有柳工（000528）、三一重工（600031）、山河智能（002097）、玉柴集团；推土机方面，国内的厂商竞争实力强，主要是山推股份（000680）；装载机和重卡方面，以国内产品为主，厂商主要有柳工、厦工股份（600815）、徐工科技（000425）、常林股份（600710），其中，徐工科技在重庆有装载机工厂；汽车起重机方面，以国内中联重科（000157）、徐工科技的重型产品为主。

　　此次震灾后的重建工作，会有大量房屋、公路、桥梁需要修建，会带动对土方、混凝土、起重机械的需求。主要相关设备除了上述的装载机、挖掘机、起重机外，还有压路机、桩工、泵车、拖泵等。相关厂商主要包括徐工科技、三一重工、山河智能、中联重科。

　　截至5月13日晚九点，工程机械类集团公司已经捐助震区的物资包括：三一集团捐助价值1500万元的救灾设备和300万元现金；徐工集团救援队及六台装载机奔赴灾区。

　　到目前为止，本次震灾波及地区与影响程度尚无准确评估，救灾和灾后重建工作量尚不能确定，因此，对设备的需求量也不好确定。不过从整体看，应该只是地方性的需求，对厂商全年销售的影响有限。国泰君安

　　医药行业：普涨存在隐忧

　　我们认为，投资者在下半年的投资策略应依据这样的原则：在确定的不确定性中寻找不确定的确定性。通胀压力、大小非减持、周边市场环境恶化、人民币升值、经济转型、宏观调控、估值压力等等，都将对目前的国内股市构成压力。

　　这些不确定性将导致A股市场出现下跌，这是已经确定的“不确定性”。医药行业今年以来的增长很快，前两个月的统计数据显示，行业利润增幅超过50%，高于制造业的整体水平。对于成长明确的医药行业，我们需要寻找那些会超越预期的成长，也就是不确定的“确定性”。

　　但是，由于目前的医药板块溢价率偏高，医药股的未来趋势将出现分化。在我们3月份的研究中发现，医药板块和大盘直接存在估值差，这一差值就是该板块的溢价率，溢价率波动与板块投资的超额收益率直接相关。从行业的成长性出发，我们认为，30%-40%的板块溢价率是合理的，考虑到医改等因素，溢价率可以到50%。但截至上周末，医药板块的溢价率已达到58%，超过合理估值，因此医药板块的整体性机会已不复存在。我们建议，可以适当降低医药股的配置比重，对一些具有题材性质的品种可适当回避。

　　以良好的成长为矛，合理的估值为盾，构建下半年的投资组合。成长性是投资医药板块的理由，我们认为，化学药、生物药板块的成长性仍然可以持续，是进攻型品种，而中药及OTC板块是典型的防御型品种。我们看好医药板块的长期牛市，进攻型品种的配置比重可以高于防御型品种。但目前的普涨局面还是存在一定的风险，投资者应予以重视。兴业证券

　　

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