地震灾害赔付高引发担忧 中国财险或首度亏损

　　中资保险股在港遭 “寒流”。其中，中国财险（02328,HK）前日下跌2.44%，昨日一度跌幅超过4%。该股疲弱的原因，一是市场对地震赔付的担忧，二是雷曼兄弟预计中国财险将在2008年出现上市以来首次亏损。

　　东方证券保险业资深分析师王小罡接受《每日经济新闻》采访时称，中国财险在受灾地区的承保较高，其损失值得关注。

　　炒股难 暴露主业困境

　　此次雷曼兄弟唱空中国财险，对该股评级定为减持，目标价为4.08港元。其依据是，中国财险的两大价值推动力??承保和投资业务，正面临强大的阻力。

　　数据显示，中国财险去年承保亏损达14.27亿元，而在2006年的承保利润是6.04亿元。有市场人士称，中国财险2007年税前利润为44.56亿元，与投资净收益几乎相等。在如今保险公司炒股赚钱难的背景下，投资者难免对其盈利前景感到担忧。

　　灾害赔付高 影响利润

　　在影响中国财险业绩的因素中，雷曼兄弟提及年初的南方雪灾赔付。中国财险首席财务官王银成曾对外透露，受内地雪灾的影响，一季度的承保利润不理想。截至4月9日，中国财险为雪灾所做的赔偿高达21.2亿元，超出了此前市场的预期。

　　王小罡称，在此次汶川大地震中，中国财险的赔付要看其有多少责任险、意外险与地震挂钩。有一种观点认为，地震灾害在寿险中基本不属于免责条款，在财险中大多属于除外责任，财险损失有可能小于寿险。王小罡不认同这种说法，他举例说，若地震中死亡的5万人全部购买保险，每人赔偿10万元，总共是5亿元。再加上意外伤害住院收入保障赔付，赔付资金也未必超过财险公司的赔付。