中兴通讯：基金关注 受益电信重组

　　中兴通讯是基金2008年第一季度持股比例最高的通信股，基金合计所持股数占流通A股比例高达35.92％，在2007年第四季度持股比例为22.26％，在第一季度增持了13.66%。

　　公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司，是近年全球增长最快的通信解决方案提供商。公司凭借在无线产品（CDMA、GSM、3G、WiMAX等）、网络产品（xDSL、NGN、光通信等）、手机终端（CDMA、GSM、小灵通、3G等）和数据产品（路由器、以太网交换机等）四大产品领域的卓越实力，现已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一，并为100多个国家的500多家运营商，及全球近3亿人口提供优质的、高性价比的产品与服务。

　　公司2007年年报每股收益1.30元，净资产收益率为10.32％，净利润同比增长55.09％，而2008年一季报每股收益0.06元，净资产收益率为0.48%，净利润同比增长96.30%，业绩增速加快，但盈利能力下降。公司年报有每10股转增4股派2.5元分配方案，尚未实施。

　　2007年,公司国内市场实现营业收入146.87亿元人民币,同比增长13.83%。国际市场实现营业收入200.91亿元人民币,同比增长94.83%,占整体营业收入的比重达57.77%,较上年增加13.35个百分点。无线通信产品业务快速发展，GSM产品销售收入同比实现较大增长,在保持传统优势市场同时,不断赢得了潜力较大的新市场、新运营商,在高端运营商上实现突破,市场份额快速提升。3G业务取得重大进展，TD－SCDMA无线网产品和核心网产品在运营商组织的扩大的TD－SCDMA规模网络技术应用试验网建设招标中获得较大的市场份额，WCDMA产品在国际市场取得明显进展,市场格局进一步优化；CDMA产品继续保持增长态势。

　　从公司2008年一季报披露的前十大流通股东看，除了1家H股股东和原限售股股东深圳市中兴新通讯设备有限公司、湖南南天集团有限公司以外，余下7家全部为基金。其中，2只基金新进，2只基金持股未变，2只基金增持，1只基金减持。大多数机构投资者对该股看好。从限售股解冻的情况看，仅有第一大股东，也是国有股股东，深圳市中兴新通讯设备有限公司持有公司股份占总股本比例为35.08%，其中263006658股，将于2008年12月29日获得上市流通权，存在一定的风险。

　　近期该股走势一度跟随大盘出现大幅调整，而在电信重组方案的利好消息刺激下，出现连续大幅上扬，创出此轮反弹的新高，成交也显著放大，但从换手率看尚处于安全水平。基金在一季度大量增持该股,电信重组或会促成基金更加看好公司2008年的业绩。

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