招商证券：科陆电子 用电管理系统份额增大

　　近日我们对科陆电子进行了实地调研，与公司董秘、副总工程师和市场部经理进行了交流。我们的基本结论如下：结论一：公司主要产品用电管理系统、电子式电能表、标准仪器仪表的技术水平领先，市场占有率较高，均排名行业前两位。

　　结论二：各省电力公司开始大力推广用电管理系统和载波表的应用，公司这两项产品的订单额快速增长。我们预计用电管理系统08年销售收入增长在70%以上，电子式电能表销售收入增长将达到100%。

　　结论三：公司多数产品的毛利率都在35%以上，原材料价格稳定，使公司具有较强的盈利能力。

　　结论四：我们预计公司2008、2009、2010年的每股收益为1.09、1.68和2.30，未来三年的复合增长率为54%。按照PEG为0.46计算，对应的08年市盈率为34倍，目标价为37元，给予“审慎推荐-B”的投资评级。

　　作者：王鹏 招商证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。