张宇燕：资本项目可兑换未必是人民币国际化前提

　　胡军华

　　按照一般理论，在人民币可自由兑换之前，首先应该实现人民币资本项目可兑换，但是人民币在中国香港、蒙古国等周边国家和地区的广受欢迎表明，人民币国际化有可能走出一条非常规道路。

　　中国社会科学院亚洲太平洋研究所党委书记张宇燕研究员在“上海论坛2008”上表示：“人民币国际化有两条可供选择的路线。

一条是走区域化的路线，通过与日元合作，共同实现东亚货币合作，将人民币培育成区域内的关键货币之一，借此走向货币国际化；第二条路是走国际化的路线，谋求将人民币培育成为全球货币体系除美元、欧元之外的关键货币之一。”

　　对于张宇燕提出的人民币国际化的两条道路，主张将人民币、日元等囊括在内建立亚洲货币单位的日本一桥大学教授小川英治提出疑问：在资本项目可兑换没有实现之前，人民币如何能够实现国际化？

　　张宇燕说：“按照一般理论，人民币资本项目可兑换是前提条件，但是现实中可能会有例外。在中国周边的一些国家和地区，人民币的国际化早已开始，国际化的速度和深入程度远远超出一般人的想象。在香港，现在白领一拿到工资首先做的是将一半的钱兑换成人民币。在蒙古国，在市面上流通的人民币估计有几十亿到上百亿的规模。在没有完成人民币的基本项目完全开放之前，实现人民币的国际化并非没有可能。”

　　不过张宇燕也表示，如果中国、日本以及韩国在内的亚洲国家能够进行货币合作，彼此间达成充分谅解，形成美元、欧元、亚元三足鼎立的局面将是一个更为理想的结果。

　　对于亚洲国家间的货币合作，复旦大学经济学院副院长孙立坚教授认为最大的阻碍是亚洲国家的垂直分工体系，这一点与欧洲国家水平分工体系不同，包括中国在内的多个亚洲国家产品的市场不在亚洲而在美国，须用美元结算，这对形成亚洲统一货币单位不利。但是上海社会科学院世界经济研究所副所长徐明棋指出东亚地区的区域内贸易额已经有显著提升，超过欧盟成立之前成员国的内部贸易总额，亚洲货币合作仍可乐观以待。