中金公司：美的电器沈阳化工评述

　　S&P/Case-Shiller房价指数和新屋销售

　　3月份S&P/Case-Shiller20大城市房价指数同比下跌14.4%，10大城市房价指数同比下跌15.3%，均为自01年此项指数公布以来的最大同比跌幅。4月份新屋销售量为52.6万套，较上月回升1.7万套，但是较上年同期下降幅度仍然达到42%，是1982年以来的最大同比跌幅。3月份房价下跌是预期之中，显示房市调整正在加深。目前房价加速下跌，本轮房价调整可能到09年初或中完成。新屋

　　开工数和销售是房市价格的领先指标，往往先于实际房价回暖，即量的调整通常会早于价的调整。面临房价下跌，信贷紧缩，就业市场恶化和油价高企，消费者支付能力大幅缩水。

　　美的电器(000527/17.58元)业绩增长向好，投资价值凸现：维持推荐

　　关于前几日美的电器股价不断走低，市场上猜疑种种。我们多方沟通后结果如下：股权激励让位定向增发，促成增发尽快完成，之后公司会继续商讨股权激励方案。1-4月美的空调出口量同比增长20.87%，远高于行业平均水平。行业基本面是向好的，内销市场价量齐升，优势企业有望获得快速成长的机会；公司基本面良好，且销量增速高于行业平均水平，具有明显的投资价值。重申推荐评级。

　　沈阳化工(000698/16.79元)丙烯酸产品毛利扩大，原油成本压力好于预期：维持审慎推荐

　　丙烯价格上涨，丙烯酸毛利继续扩大，原油成本压力好于预期。公司的CPP项目进展比较顺利，预计今年10月前可以试车，CPP项目丙烯方案和石脑油热裂解比具有明显成本优势，大规模工业化的成熟也将带来公司的长期增长潜力。蓝星集团可能对沈化进行一些支持。上调08-09年每股盈利至0.69元和1.42元，维持“审慎推荐”。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。