成品油价提价？结构性投资机会涌现

　　在众多机构暗赌特别收益金调整的同时，也有市场人士提出了不同的看法，这就是成品油提价的机会。

　　宏源证券认为，人为压制的成品油价格虽然减缓了对我国经济运行和物价体系的冲击，但也产生了不少弊端，需要适时进行调整，我国成品油价格未来存在较大的补涨空间。

　　天相投顾认为，目前国内成品油价格与新加坡市场相比，存在较大的提价空间。以汽油为例，2007年11月1日调整后的全国平均基准零售价为5980元/吨，而新加坡市场4月分95#汽油的平均价格为118美元/桶(相当于7120元/吨)，若国内市场汽油价格完全放开需提价19%，类似的柴油、煤油将分别提价约26%和28%，三项综合提价空间约为24.3%。

　　这样做的结果显而易见，“调升其价格将抬高整个社会的能源成本，推动物价全面上涨。”这对于已经患上了CPI恐惧症的A股市场无疑将是一大利空。

　　据天相投顾宏观经济组统计，成品油提价1%，对CPI影响为0.06%，若国内成品油价格与国际完全接轨，则会使CPI新增1.46%。

　　事实上，“中国经济很难长期置身于世界石油价格体系之外而不受到任何冲击。”业内人士认为。据宏源证券测算，国际原油价格上涨10美元/桶，将推高我国当年CPI上涨约0.2个百分点，后两年将各提高0.3个百分点。

　　“高油价的冲击首先要回避的是以石油作为直接成本的化工等原材料行业以及航空、汽车等动力使用行业。”招商证券认为。

　　“在成品油中，石脑油和重油的价格早已放开，不受到价格管制的影响，而一些化工行业，如塑料加工、橡胶轮胎等行业的原材料主要来自于上述两种成品油。而我们目前所说的成品油价格上调，主要是指汽油、柴油和煤油。”西南证券分析师周兴政认为，上述成品油价格如果上调，将导致物流运输成本的上升，这将增加几乎所有行业的运输成本。

　　“对各个行业的影响，在成本提高之后，要看每个行业有没有转移成本的能力。”银河证券分析师毛昂认为。

　　航油价格很大程度上影响了航空公司的盈利情况。不过，一位行业分析师认为，“虽然这会给行业带来负面影响，但是目前国内航空市场需求旺盛的情况下，国内航空公司有能力将部分成本的上涨转移给客户。”根据相关机构测算，2006年征收的燃油附加税弥补了60%高油价所带来的成本增加。

　　毛昂认为，对于航空客运来说，旅客能否接受涨价，空间不大，能够有一定提价空间的应该是航空货运。

　　“目前，海运和水运都面临船少货多的局面，近来运输价格大幅度上涨，主要是由于供求关系推动的，包括铁路运输在内，上述三者都有较强的转移成本的能力。”毛昂认为，而且，海运所使用的燃油，只是一种比沥青的质量稍微好一点的油，这种油目前还是过剩的，比较便宜。

　　“成品油价格的上涨将可能对自驾游的旅客产生直接的影响，其他游客将取决于其对交通成本的上升的承受能力。”一位分析人士认为。

　　而对于一些存在价格管制的行业，成品油价格的上涨无疑是一个打击。“公交行业和一些以石油为燃料发电的电力公司，由于价格管制的存在，成品油价格的上涨则需要由公司内部来消化。”上述分析人士认为，但是，目前，A股市场的公交行业上市公司很多都已经退出了，剩下的也为数不多了。

　　不过平安证券分析师窦泽云对记者表示，“目前A股火力发电的上市公司中，使用燃油发电的公司已经很少了，原来很多烧油的机组都改烧气了。”

　　另一方面，成品油价格的上涨，A股市场仍然存在结构性的投资机会。

　　招商证券认为，高油价为替代能源的发展提供了条件。可投资品种包括太阳能、风电、生物能源、农产品、农资以及煤炭。同时，位于上游资源提供商中东受益于油价的持续上涨，会加大国内基础设施建设。关注受益于基建的建筑企业合同承包商中材国际(600970.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)以及向中东、俄罗斯出口机电产品占比较高的公司亦值得关注。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。