弱势美元刺痛中国经济

　　28日，在美国新屋数据超出预期的利好刺激下，美元出现反弹，令一路冲高的原油价一度跌破130美元重要关口。但是，受供给忧虑以及技术买盘推动，昨日国际原油价格再次突破130美元大关，而人民币对美元汇率中间价继续小幅走高。

有经济界人士认为，美元数日前的短期回升并不代表美元走出低谷，真正见底或需等到今年底或明年初。而弱势美元对中国的直接影响和间接影响都不可低估，除了对我国的出口带来影响外，还将对消费和投资产生极大的影响。

　　高油价仍将持续

　　日前，美国商务部公布，美国4月新屋销售月率上升3.3%，折合成年率为52.6万户，超过市场预期的52万户。因此，市场预期次贷危机逐步得到缓解，美元获得了短线反弹机会，原油价格在周一创一个月来的最大跌幅，跌破了130美元/桶的心里支撑位。

　　美元的反弹是否意味着美国经济将出现复苏的拐点？高油价是否能得到缓解？对此，大多数经济人士都并不乐观。广东科德证券分析师王泽辉指出，仅仅以4月份的向好数据就判断美国经济出现拐点显然太过武断，美国经济并没有出现复苏的明显征兆。相反，从油价走势的技术分析来判断，这只是油价的冲高回落，目前仍处在上升通道，国际炒作资金在获利了结之后仍将继续推高油价向上。

　　广东粤宝投资公司首席分析师朱志刚也指出，高油价的出现是有特殊背景的，这已经不是简单的价格涨跌，而是国际政治的博弈。首先，以美元标价的石油由于美元的持续贬值而受损，因此只有提高价格才能保证主要产油国家的高利润。其次，伊朗核危机的难以缓解让世界担心全球将出现石油危机，加上国际资金的推波助澜，石油价格每日狂飙并不稀奇。

　　美元见底或需年底

　　外界普遍认为，在美联储可能停止降息的情况下，市场对美元走强的预期增强，甚至有人预测，过去几年来的美元普遍下滑趋势已经结束，美元未来六个月将对主要货币升值。

　　但是，市场对美元企稳回升的时间普遍预期在年底。在今年嘉实基金投资策略会上，中金公司首席经济学家哈继铭对记者表示，美元还会贬值10%，今年年底、明年初才可能见底反弹，届时全球通胀会明显缓解。在此之前，大宗商品价格还得涨，粮价还会进一步上涨。

　　银河证券首席经济学家左小蕾也认为，美元可能随着次贷风险的相对充分释放和金融市场的稳定而改变贬值的态势。她预计，美元贬值将在今年下半年出现拐点。降息预期的下降，美国资本市场的吸引力加强，美元以及美元资产的价值逐渐恢复吸引力，资本会流入美国。

　　弱势美元影响我国的不仅是出口

　　中金公司首席经济学家哈继铭：由于次贷危机的发生，美国采取的弱势美元政策数次降息挽救美国经济，但美国经济放缓已成不争事实。美国经济增速进一步放缓，对中国的直接影响和间接影响都是不可低估的。根据测算，美国经济增速下降一个百分点，将导致中国经济增速也下降一个百分点左右。在拉动GDP增长的投资、出口、消费“三驾马车”里，美国经济下降，当年对我国的出口影响比较大，次年才对消费和投资影响很大。

　　万联证券宏观经济资深分析师孙亘：总体来看，美元走弱，油价走高将导致全球通胀局面难以缓解，股市外部环境恶化，企业盈利预期将进一步调低。具体而言，高油价导致国内上市公司经营成本增加，根据历史数据，这种效应一般会在油价大幅上升的半年后显现出来。中国作为一个高能耗的经济体，油价高涨将对中国经济产生很大影响。

　　广东科德证券分析师王泽辉：弱势美元政策已导致人民币升值速度加快，中国产品出口竞争力大幅削弱，如今又要为日益高涨的油价买单，双重压力将使国内企业经营环境更加艰难。同时，对于国内而言，市场可能产生通胀预期，刺激物价上涨。

　　

　　投资指南针

　　弱势美元以及高油价的持续同样给国内资本市场带来重大影响，但是应该说对投资者来说是“危”、“机”并存，分析人士认为，油价继续走高使得替代性能源日益紧俏，投资者可关注A股市场中新能源板块、煤炭板块的投资机会。另外，由于黄金与美元具有较强的负相关性，而与石油则具有较强的正相关性。所以，短期来看，黄金虽然面临下调的风险，很有可能跌破900美元，但长期来看，黄金作为贵金属的稀缺性和作为交易品的商品性，将日益受到国际资金的追捧，因此投资者可长期关注。时报记者 袁峰