价值投资说封基

　　麻志伟

　　如果说在这两年的资本市场投资中，有什么值得追忆的话，两年来我在封闭式基金上的投资，就是极有价值的一笔。

　　到今年4月底，我所持有的12只15.3万份封闭式基金所分2007年度红利是29.3374万元，去年同期6只11.33万份封基分红为7.99万元，这批基金的买入时间大多为2005年底至2006年上半年。

　　价值投资 选中封基

　　我是一个价值投资者，2005年底我最早选中的是易方达基金公司的四只“科”字号封基，选择它们的理由归纳起来是八个字：“物美价廉、值得投资”。

　　在最初投资时，我想构建一个基金组合，而当年的市场情况是，在经历几年的熊市后，开放式基金已跌得鼻青脸肿，惨不忍睹。在翻看基金年报之后，我发现一个亮点，那就是易方达基金公司的四只封基，在04、05年当许多基金的单位基金收益为负的时候，它们的收益均为正值。大熊市中能做到不亏，说明这家基金公司和这些基金经理足够优秀，值得信赖；亮点之二是封基是高折价交易，在熊市到底的时候，安全边际比开放式基金高，交易也方便。

　　正所谓金子卖的是铜价钱，后来的事实证明，这几只基金的净值增长都不赖，07年这4只封基净值增长率均在100%以上，科汇为142.48%，科翔为137.97%，不比其它投资品种差。

　　买 买 买

　　三个“买”字各有含义。

　　第一个“买”是坚决的买，先人一步早买入。在陆续投入市场的资金中，我始终在不断买入封基，有时自己开玩笑地说，在选不出投资品种的时候，就买封基。尤其在06年中的时候，看到自己的股票、开放式基金增长幅度与封闭式基金增长幅度几乎一样时，我更坚信买封基是对的。

　　第二个“买”是坚持长线持有，遇调整下跌时加仓买入。由于坚持看好，因此在这两年遇到大盘调整下跌时，我都视为买入的好时机，坚持加仓。理由是经过观察，我发现在大盘下跌时，封基板块跌幅小于股票和开放式基金，加上有折价的保护垫，它的性价比尤为突出。在去年当大家在排队买新基金的时候，我选的是下跌时的封基，目前在我的基金组合中，封基数量和份额都高于开基，买的最多的开基是华夏中小板，理由是想买中小板股票，一时又不知道该买哪只，干脆交给这只投资中小板股票的基金代劳。

　　第三个“买”是及时买进不同阶段跑的最好的封基并坚决持有。两年来，我的封基只数在不断增加，原因是不断发现有阶段净值增长好的封基出现，发现一个买进一个，封基组合由一个组变成了一个班。

　　看中分红 看好未来

　　许多人不重视股票和基金分红，而只是看中它们在炒作中的价差，这是投资的一个误区。红利在任何投资品中，都是一个好东西，这跟旺铺收租是一个道理。从分红的角度看，许多上市公司和开放式基金是吝啬的，有利润不分，甚至反过来圈钱的比比皆是，而封基受《基金法》的约束，当年收益的90%必须在年报公布后（每年4月）分掉；因此今年的分红就出现了历史上最壮观的一幕，07年一年所分红利总额超过了前8年的总和，是最为火暴的一年。最高的科汇，每10份分22.65元，科翔22.05元，久嘉20.9元，科瑞17.25元，裕隆17.1元，泰和16.4元，而且分红免税，天下还有比这更好的事吗？

　　展望未来，这些封基，尤其是大盘封基依然值得期待。在今年一季度，市场最冷的时候，我依然在封基分红前逢低买入。鉴于这些公司和经理的优秀，鉴于人们认识上的原因造成的折价，鉴于将来股指期货推出对封基而言存在套利，鉴于自己的成本早已可以忽略不记，现在的封基，在我眼里依然是物美价廉的好东西。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。