商品价格暴跌美元得利 未来或避免大幅走软

　　上周，因整体经济数据偏向利好美元，且商品价格严重下挫，美元在不被看好的情况下，打了一场漂亮的反击战。本周初，因英美市场休市而反应平淡，不过随着市场重开之后，美国第一季度GDP增长上修，原油黄金等商品价格暴跌，美联储升息预期提高等利好因素的出现，美元兑一揽子货币连涨3天，虽然上周五由于月末获利了，美元未能获得“完胜”，但是市场对美元的人气却已经悄然生变。



　　上周一，英美市场休市美元以小阳十字星承接上周的跌势，令汇价企稳；因新屋销售好于预期，周二美元指数跃升至72.30上方；周三，较预期强劲的耐用品订单，帮助美元巩固涨幅，盘中振幅较宽；周四，美国第一季度GDP增长被上修，支持美国经济前景，投资者对美元的人气有所改善，美元指数收复73.00；不过，因月末获利了结，美元指数未能守稳73.00，跌至72.87。



　　油价、金价暴跌，美元“渔翁得利”

　　
　　近期，原油价格的飙升，即使那些“久经沙场”的市场交易员都看得瞠目结舌。油价自去年同期的60美元/桶附近的水平，已经上涨了逾2倍。并且，著名投行高盛(GoldmanSachs)和摩根大通(JPMorgan)也纷纷发表了看多的言论。高盛甚至看高至200美元/桶。



　　不过，就在这一片“唱多”的言论中，油价上周以暴跌近4美元收于127.42美元/桶附近，多头人气明显下降。

　　

　　标准普尔(Standard amp Poor)首席投资策略师Sam Stovall表示，从过去10年的情况看，油价即将进入超买区。雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师Edward Morse也预计，原油等大宗商品价格可能会在年底前后大幅回调。



　　然而，就上周市场的表现来看，剧烈回调似乎不用等到年底。

　
　　与原油同命相连的黄金，上周也遭遇了惨烈的下调。现货金上周开于924.05美元/盎司，收于885.75美元/盎司，下滑近50美元，令其之前2周的涨幅消失殆尽，并且技术面显示，金价可能重回自1032美元/盎司附近以来的下跌趋势。



　　商品价格的全面下跌，缓解了美国的通胀担忧，令投资者重新审视美国经济前景，帮助美元上涨。

　


　　GDP上修、美联储升息几率加大，各投行转而看多美元短线


　　美国周四公布的第一季GDP终值增长0.9%，高于0.6%的初值，不过符合预期。其中个人收入增长速度同样略快于初值，这样有望帮助美国经济摆脱技术衰退的阴影。

　　同时，美联储4月会议之后，诸多美联储官员强调美联储越来越担心通胀。该机构在4月29-30日的会议上暗示，可能接近降息周期的尾声。自去年9月以来，美联储已经调低基准利率325个基点，目前达到2%。


　　目前，利率期货市场显示，美联储在下次会议上升息的几率上升至88%，在GDP数据上调之前，这个概率为70%。在周三则为54%。



　　英国第三大银行巴克莱银行(BarclaysCapital)驻东京的外汇交易主管MotonariOgawa表示，美元目前正显露出走强的迹象，随着市场紊乱状态平复，人们开始更加关注通胀风险；油价下跌有利于美国经济增长，这令市场略为宽慰。



　　加拿大皇家银行(RBC)也表示，疲软的美国经济数据已经记入此前的美元汇价水平中，因此好于预期的美国数据往往能支持美元反弹。而在欧元区，一些疲软的数据尚未反应到欧元汇率水平中。该投行还认为，市场目前开始把美联储升息计入汇价，料将进一步支持美元。


　　摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)也认为，由于美债收益率上升的支持，美元/日元短期可能涨至106上方。但从长期来看，美元/日元可能仍处于下滑趋势。


　　美元未来料将避免大幅走软

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　　TempusConsulting资本市场高级副总裁GregSalvaggio表示，尽管美元周五小幅走低，但其上扬趋势依然完好无损。


　　Salvaggio表示：“目前更多的只是盘整走势。”他指出，消费者信心数据表现疲软符合此前的预期，本周绝大多数经济数据利好美元，美元跌势不会延续。


　　欧洲央行下周将举行利率会议，市场普遍预计央行将维持利率在4.0%不变，投资者将更加关注欧洲央行行长特里谢(Jean-ClaudeTrichet)会后言论，但分析师指出，鉴于周五通胀数据后欧元未能上涨，特里谢言论也不大可能令欧元受益。



　　荷兰银行(ABN-Amro)驻芝加哥的资深外汇策略师GregAnderson认为，较为乐观的经济前景至少在眼下应足以确保美元的较好表现。


　　他认为，美国经济衰退的可能性不断下降很可能使美元在今年夏天避免大幅走软，特别是兑欧元、英镑和加元。而眼下市场上相当普遍的预期是，美元应该会从目前价位继续走强。



　　研究机构ActionEconomics外汇研究主管RonSimpson表示：“近期美国经济数据表现良好，这是美国经济正在企稳的迹象，对美元形成利好。”



　

　　本周值得关注的经济数据及事件


　　本周一(2008-6-02)


　　瑞士 第一季度GDP，美国 5月ISM制造业采购经理人指数


　　本周二(2008-6-03)

　　
　　欧元区4月生产者物价，欧元区第一季度GDP终值，美国4月工厂订单，美国4月耐用消费品修正值

　　

　　本周三(2008-6-04)


　　欧元区4月零售销售，美国5月ISM制造业指数，美国上周EIA原油库存数据

　　本周四(2008-6-05)

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　　德国4月季调后制造业订单，欧洲央行利率决定，英国央行利率决定，美国上周初请失业金人数


　　本周五(2008-6-06)


　　法国4月出口，美国5月非农就业人数，美国5月失业率

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