深市蓝筹公司业绩增长迅猛

　　□ 本报记者 熊欣

　　随着深交所年报事后审查工作基本完成，深市上市公司2007年业绩获得最终“程序认证”。深交所公司管理部昨日发布分析报告指出， 深市主板公司2007年度盈利实现了“前所未有的迅猛增长”，尤其是蓝筹公司业绩表现更是突出。

不过，报告同时认为，业绩高增长的可持续性存有隐忧。

　　业绩增长迅猛 蓝筹更突出

　　根据深交所对按期披露的487家主板上市公司年报的统计，深市主板公司2007年共实现净利润1048.74亿元，同比增长116.46％；净资产合计7829.96亿元，同比增长28.95％；加权平均每股收益0.41元，同比增长96.09％；加权平均每股净资产3.07元，同比增长20.73％；加权平均净资产收益率13.39％，同比增加5.15个百分点。

　　尤其值得注意的是，蓝筹公司业绩表现突出。已披露年报的公司中，净利润最高的三家公司分别为鞍钢股份、万科及太钢不锈，每股收益分别为1.12元、0.73元及1.228元。统计结果显示，深证成份指数公司、深证红利指数成份股及深证治理指数成份股公司业绩表现突出，2007年度加权平均每股收益分别高达0.79元、0.71元及0.79元，加权平均净资产收益率分别高达16.36％、15.45％及16.54％，大大高出市场的平均盈利水平。报告就此认为，蓝筹公司已成为深市上市公司的中流砥柱。

　　非主业收入比例上升

　　在业绩增长质量方面，报告指出，去年主营业务对利润的影响程度正在减弱，上市公司业绩提升与投资收益、营业外收入以及非经常性损益的贡献密切相关。从利润指标的分拆情况来看，2007年深市主板公司利润总额构成中，营业总收入减去营业总成本的差额与2006年相比出现超过10％的下降，而非主业各项收入的比例均呈现出不同幅度的上升。

　　此外，主营业务绝对金额的超常规增长，部分原因也在于股改后大股东将优质资产注入上市公司带来的公司规模扩大。报告认为，随着资产注入过程的逐步完成，这种超常规增长也将告一段落。

　　报告同时指出，从现金流与账面利润的匹配度来看，深市主板公司的盈利增长质量也不容乐观。2007年深市主板公司的经营性现金流合计1424.63亿元，与2006年相比增幅为10.37％，大大低于同期116.46％的净利润增长幅度。经营性现金流增长的明显滞后，说明公司业绩中有相当部分是新会计准则实施等原因带来的账面利润的增长。

　　五大项目功不可没

　　报告指出，非经常性损益、债务重组、同一控制下企业合并、公允价值变动、股票投资等五大因素，对深市主板公司去年业绩影响比较大。

　　数据显示，去年深市主板公司非经常性损益合计178.08亿元，同比增长136.27％，高于同期净利润的增速；同时，非经常性损益占净利润的比重为16.98％，也高于2006年的水平。而根据新会计准则，上市公司因债权人让步而获得的收益将直接提升当期业绩，2007年深市主板公司总共实现债务重组净收益50.57亿元，占主板公司净利润的比例为4.82％。

　　此外，2007年深市主板共有33家公司通过定向增发向控股股东购买资产，其中19家确认了同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益，合计金额17.86亿元。此同时，2007年末深市主板公司中共有123家存在公允价值变动损益，占全部主板公司的比例为25.26％；累计金额27.48亿元，占利润总额的比例为1.85％，总体影响不大。

　　在备受市场关注的股票投资方面，报告认为，相对于总体业绩而言，深市主板上市公司年末交叉持股的公允价值波动并没有做多大的贡献。从相对金额来看，2007年末深市主板公司可供出售金融资产占净资产的比例为6.50％，交易性金融资产市价波动贡献的公允价值变动净收益总计11.76亿元，占净利润的比例仅为1.12％。数据显示，2007年深市主板公司总共实现投资收益292.56亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益79.78亿元。扣除这部分收益后，其他投资收益212.78亿元，占利润总额的比例为14.31％。

　　

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