法拉电子：节能灯 绿色产业照前程

　　为控制全球温室效应，减少空气污染，降低对日益高涨进口能源（石油）的依赖，新型节能措施得到空前重视。

　　普通白炽灯也称为普泡或GLS灯。由电流加热钨丝到2500度产生白炽可见光，其中，95%用来发热，只有5%转化为光能。稀土三基色荧光灯作为一种成熟的节能灯技术，与普通白炽灯相比，节电率高达70%。与金属卤化灯、钠灯、汞灯相比，节电60%；它克服了HID灯的热、光和辐射污染，排放热能低80%，与传统直管日光灯比，其显色指数好，是名副其实的日光型光源。

　　人们常说的“电子节能灯”是紧凑型荧光灯(CFL)中的一类，因包含紧凑型灯管和电子镇流器而得名。细管径（16mm）T5型稀土三基色直管荧光灯，发光效率高达每瓦104流明，远高于比它粗几倍的普通日光灯，在发达国家已开始取代传统粗直管日光灯。是否定义为“节能灯”和灯管形状无关。虽然节能灯主要以“紧凑型稀土三基色电子荧光灯”为主体，但是并不排斥其它的类型和灯管形状，它只是其中比较主导的一种。更广义绿色能源还包括金属卤化物灯、节能卤素灯以及LED灯。

　　公司是中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业,具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势。产量在全球排名第三，目前，公司拥有年产30亿只薄膜电容器和1700吨金属化膜的生产能力。是中国唯一一家进入世界薄膜电容器及材料十大生产厂商的企业。

　　公司目前薄膜电容器产能已不能满足订单的需求，全球节能灯市场在相关国家政策的驱动下快速增长，未来三年节能灯市场将以30%以上的速度增长。节能灯市场的存量市场和增量市场广阔，在全球能源日益紧张和能源价格日益走高的背景下，随着日本，美国，欧洲，澳大利亚等国相继强制在08年进行节能灯代替白炽灯的法令颁布及实行，中国在2008年也开始了对高效照明产品进行产品财政资金补贴，薄膜电容器的需求市场已被打开，未来2到3年将快速增长。薄膜电容器作为节能灯配套产品镇流器的必用元件，其需求必将快速增长。另外，随着我国3G建设的展开，通讯设备对薄膜电容器的需求也有望大幅增加。公司已成为目前国内通信设备制造巨头最主要的薄膜电容器供应商。由于其已为3G网络的应用和推广做好了相应的产品储备和技术储备，所以3G市场一旦启动，该公司也将会分享其快速增长所带来的收益。公司同时也稳步开拓其它下游应用市场。我们相信，在市场需求迅速扩张的背景下，依赖公司的竞争力，产能扩张将得到充分的市场支撑。

　　公司开始外延式扩张。公司08年2月收购了上海星美电子有限公司40%的股权。上海星美主要经营照明用电子变压器、电感器。公司意在抓住全球节能照明市场快速发展的时机，打造完整的产业结构，重点发展公司的绿色照明业务。节能照明的市场空间将逐渐扩大，给上游的薄膜电容器供应商带来巨大发展机遇，法拉电子今后的业务战略重心也将转移到节能照明的应用上来。

　　与终端消费品不同，公司的产品为中间工业品，需要下游客户的认证后方可称为合格供应商，因此，公司一直奉行“大客户”战略，不断从国外同行手中抢夺大客户的订单：在节能照明方面，客户主要有飞利浦、欧士朗、GE等国际照明大厂；在家电方面，主要有长虹、康佳、TCL、美的等国内大型家电厂商；在通讯方面，主要有中兴、华为等通信设备制造商。公司目前已正式确立“高技术、高质量、中高端市场和核心大客户”为其战略目标，绿色照明、通信和汽车电子领域视为是未来发展的重点。

　　公司前10大流通股东来看，是一家基金扎堆的股票，其他机构投资者和基金占其流通盘的比例很高，其行业特点和市场地位是吸引众多机构投资者的因素，随着公司未来基本面向好预期强烈，投资价值逐渐凸现。

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