大行展望:银河娱乐业绩欠佳 目标价4.8元

　　据银河娱乐(00027)公布第一季业绩显示，期内EBITDA为2.1亿元，较去年同期倒退21.3%。德银发表研究报告，将银河娱乐的评级由持有下调至卖出，目标价由6元削减20%至4.8元，以反映银河娱乐季度业绩失望。

　　德银指出，银河娱乐第一季度的EBITDA，较该行预期低32%，即相当于全年预测的17%，因此，德银将银河娱乐08年至10年的EBITDA预测，下调21至31%。基于以上原因，德银把银河娱乐评级由持有下调至卖出，目标价下调20%至4.80元，以反映银河娱乐前景审慎。

　　瑞信的研究报告指出，将银河娱乐的评级，由「中性」降低至「逊于大市」，目标价由5.8元调低至5.2元。瑞信表示，公司首季业绩表现疲弱，扣除税项、利息、折旧及摊销前利润率按季下降2.1个百分点，至10.4%，主要是受到较高的贵宾厅中介人佣金所拖累。

　　报告续说，监于公司市场份额下降情况较预期为差，加上利润被蚕食，故降其投资评级及目标价。该行又指，虽然增加贵宾厅中介人有助提高利润，但可能被佣金支出增加所抵销。预期今年次季利润增长继续呆滞。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。