国泰基金：对债市持谨慎乐观态度

证券时报记者张哲

　　 自今年年初以来，上证综指已经下跌超过30%，市场累积的风险不断得到释放。与此同时，人们在投资上的风险偏好水平也不断下移，保本、债券等低风险类投资产品渐渐被投资人关注。记者近日就相关问题采访了国泰金龙债券基金经理林勇先生。

　　 林勇表示，债券类基金产品和宏观经济整体关联度更高。由于受美国经济减缓和世界经济减速的影响，2008年中国经济面临外需回落，经济减速风险。考虑到内需较为强劲，固定资产投资大幅回落可能性较小，对未来经济走向也不必过于悲观，但必须警惕未来通胀走势的不确定性以及相应的政策风险。

　　 不过，由于目前通胀的形成原因主要是货币因素，因此利率政策并非最好的选择。林勇认为，只要通胀不进一步恶化，中央银行将谨慎使用利率政策。只要利率政策能保持一定的稳定性，债券市场总体的风险会小很多，持谨慎乐观态度。同时，金龙债券基金自去年11月修改了基金合同，可以参与新股的网下认购，并且可以持有新股和可转债转股三个月。在对市场趋势进行研判的基础上，通过参与优质新股的网下申购，能获取一定的超额回报。根据中国银河证券基金研究中心数据显示，截止今年5月底，国泰金龙债券今年以来的收益率为2.49%，在同类型基金中排名第二。

　　 同时，目前大部分的债券基金，为了满足投资人的不同理财需求，对于销售的收费模式都进行了相应的完善。如国泰金龙债券基金，近日公告增加了C类收费模式。在该模式下，投资人申购该基金，无须缴纳申购费，持有满30日无赎回费用。基金管理人采取每日从基金资产中计提0.3%的销售服务费来收取相应费用。

　　 林勇谈到，债券基金增加此类收费模式，一方面给广大投资人提供了低成本的申购机会；另一方面也有助于完善债券基金的持有人结构，优化机构和个人投资者占比，从而提高债券基金的稳定性。

　　
　　
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