国泰君安：东软股份 解决方案与服务供应商

　

　　从业务结构来看，07年国内解决方案、国际业务、数字医疗所占比重分别达到期52%、22%、24%。在国内解决方案业务方面，07年收入规模的下降反映了公司由系统集成向软件与服务转型过程中更偏重收入质量以及盈利能力的提高。国际业务在07年收入增幅为33.75%，在整体收入中的比重已提升至31%附近。依据公司各项业务发展的状况，公司预期整体上市后2008、2009年收入规模可能达到期40.4亿、48.5亿，同比增幅分别为19.88%、20.04%；对应的净利润水平分别为4.87亿、6.51亿，同比增幅分别为17.34%、33.67%；对应EPS分别为0.93元、1.24元。

　　基于公司在国内IT行业解决方案中的地位以及国际业务的稳定增长，我们继续给予长期增持的建议。

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