大盘难有持续下跌的动力 继续惯性下跌

　　今日大盘的盘中反弹由于缺乏成交量的有效配合，继续呈现惯性下跌的走势。最终上证综指是以3351.65点报收，下跌了18.26点，今日沪市全天成交金额为540.22亿元。深成指收于11860.27点，下跌了110.21点，深市全天成交金额为234.32亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面分析，根据中登公司最新披露数据显示，5月份基金新增开户数仅为10.68万户，创下近两年以来基金月度新增开户数的新低。数据显示，今年1月到4月，基金新增开户数依次为81.5、30.9、32.9、13.5万户，出现了非常明显的锐减。5月份基金新增开户数延续了4月份的低迷，新增基金开户数仅为10.68万户，这是2006年10月份以来的基金开户的月度新低。实际上，如果除2006年8月份新增6.9万开户数，今年5月份的新低记录应从2006年4月份开始算起，相隔长达两年零一个月。尤其是今年5月份最后一周，基金新增开户数只有1.93万户，这是今年以来周开户数首次不足2万，目前市场投资基金的热情正处于“冰点”。目前新基金销售市场冷过“熊市”。在2005年6月6日，上证指数一度处于998.23点的低位，而该月的基金新增开户数为2.3万户。除了2005年的8、9月，其他月份基金新增开户数都在2万户以下。今年2月和4月，基金新增开户数两度锐减，与之相对应的是新基金首发规模锐减。今年以来有34只基金成立（A、B类分开计算），这其中13只基金首次募集规模少于10亿元。这些“迷你”基金全部都是4月份之后成立的，绝大多数成立于5月份。同样的，2005年成立的偏股型新基金也多为“迷你”型。新发的38只偏股型基金中，首发募集规模在10亿以下的多达25只。最引人注意的是，当时发行最好的是方达债券A，首次募集金额达到114.568亿。今年首次募集最高的同样是债券型基金，交银债券、华夏希望的首发规模分别为103亿、93亿份。更类似的是都大规模出现新基金延期发行情况，显示出基金销售市场的冷清。从基金新增开户数的趋势来看，目前正密集发行的新基金正遭遇着类似2005年的“寒流”的侵袭。

　　盘面分析，今日外高桥(600648)连续两天涨停，带动了交运股份(600676)、世茂股份(600823行情,股吧)、上海新梅(600732)等沪市本地股联袂走强，上海国资委关于注入经营性资产到上市公司的消息，显然对于一些股本结构相对较为简单的股票起到很好的刺激作用。值得注意的是，在深圳市场中，中小板个股也有不俗的表现，九鼎新材(002201)、远望谷(002161)等个股位列在涨幅榜的前列。在目前主流资金不作为的市场环境下，中小市值个股自然会成为短线资金狙击的对象。此外，权证依旧是近期的一个热点，由于权证实施T+0交易，故吸引了部分短线资金的关注。丽珠集团(000513）今日公告称，拟以总额不超过1.6亿港元、回购股份价格不超过16.00港元/股的价格回购其境内上市外资股（B股）约1000万股，今日开盘后便封住涨停板，A/B股公司的A、B股股票，因为交易市场的不同、计价货币的不同而出现巨大价差，股票价值低估已成为B股市场目前存在的最为主要的问题。另外，与A股市场相比，B股市场流动性相对较差，交易额较小等问题，也是影响投资者投资B股积极性的重要因素。从中期角度来看，“央行货币紧缩力度减弱”或者“上半年全部小非解禁高峰集中期的渡过”将是未来中期扭转市场下跌趋势的关键性因素。当前“防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”是“双防”的核心内容之一。近期由于5月份CPI同比增长将下降至8%以下，以及美元的反弹将使大宗商品价格的继续攀升受到抑制，市场普遍预期央行货币紧缩力度将会有所缓解，其实这仅仅是一厢情愿，由于国际输入性通胀的威胁、PPI高企后的传导，以及地震后重建致使需求增长等影响，未来CPI指数的变化还存在相当的不确性，距离央行采取放缓措施还有较长一段观察期。当前货币政策仍要立足于防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境，促进物价稳定，这也就意味着央行短期内不会轻意放松货币紧缩的力度。但近一段时间以来，“限售股解禁导致集中减持冲击”的负面影响有增无减。近日大宗交易量快速上升，而且国能股份等上市公司的“大非”也加入其中，可见“大小非”解禁后减持的意愿是非常强烈的。小非“越跌越卖”的特性与当前限售股解禁市值仍然很大，且当前市场仍处跌势之中；央行货币紧缩力度继续加大，产业经济的资金饥渴症进一步加剧；证监会《指导意见》出台后，解禁股份持有人担忧未来政策限制减持的力度进一步增强，反而意愿尽快卖出。近期起市场领跌作用的“小非”自7月起解禁市值才开始快速减少，同时7月份各类限售股解禁总市值也少于6月份，而8月份解禁总市值的快速放大则是因为相对减持意愿较弱的“大非”开始解禁。所以，从限售股解禁导致集中减持冲击的角度而言，6月份市场还需要继续释放风险。尤其是华夏银行(600015)、深发展A的解禁压力会在6月集中体现，这也是基金迟迟不肯发动行情的主要原因之一。

　　综合分析，随着周边市场及指标股跌速的放缓，市场的压力也将随之减轻，市场投资价值显现将使股指难有持续下跌的动力，股指短暂调整后仍有企稳回升的要求。而且目前市场上很多个股的估值已经很低，B股的估值更低，已经吸引某些上市公司回购自己股票。建议投资者不要盲目杀跌，同时注意控制个股风险。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。