目前市场中投资者最为关注的便是“4?24”印花税缺口能否回补,以及一旦回补之后的股指走势。我们认为,在市场投资价值日益突出和基本面日益转暖的情况下,股指并不具备深跌的可能。
投资价值日益突出
市场经过从去年10月以来的回落,股指最大跌幅超过50%,尽管投资者信心受到严重打击,但股指的下跌其实意味着市场风险的释放和泡沫的挤压。
基本面日趋转暖
随着管理层大力发展机构投资者加速审批股票型投资基金发行、放宽QFII入市额度以及“4?24”下调印花税,管理层对市场的呵护跃然纸上。尽管宏观调控并没有任何放松的迹象,但据商务部公告,国内36个大中城市重点监测的食用农产品(000061)价格已出现连续8周回落,国际原油价格在冲高135美元后快速回落。同时国家统计局表示,汶川地震虽不可避免地涉及全国整体经济,但不会改变整个国民经济,总体上仍将延续平稳较快发展的基本态势。此外,研究机构预计的5月CPI涨幅将在7%-8.1%之间,较4月份的8.5%将有明显回落,基本面的转暖给市场的回升带来了有利条件。
缺口仅是心理影响
自“5?12”大地震发生以来,股指的调整已达18个交易日,调整幅度达到8%,其调整的时间和幅度均已十分充分,而投资者所关注的“4?24”缺口其实仅是一种心理影响。
事实上,股指自2990点以来的回升早于4月24日印花税的下调,大盘的回升并不是救市政策所为,而是市场投资价值凸现的价值回归。“4?24”缺口其实并不是考验救市成败的标尺,此缺口回补与否也不能作为衡量市场强弱的依据。结合市场凸现的投资价值和基本面的转暖,市场实际上已经进入大跌之后的信心重建之中,“山重水复疑无路,柳暗花明又一村”,行情在击穿3000点整数关的绝望之际产生,也将在市场分歧日益加剧的犹豫中发展,价值严重低估的优质蓝筹股的崛起也必将成为市场复苏的脊梁。
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