投资评级
Valuation
瑞银昨日表示,维持
兖州煤业(01171.HK)“买入”评级及目标价27.31港元,虽然山东省对电煤作临时限价干预措施,但因兖煤管理层指出,措施影响有限,只降低今年纯利1500万元人民币,而且兖煤近期仍将上调煤价。
该行指出,山东省是中国第5大煤炭生产省区,去年生产1.37亿吨煤炭,但兖煤管理层强调该省需求约2亿吨。瑞银重申,任何限价措施都难有成效,因内地煤炭供应短缺,及市场参与者众多。该行给予兖煤目标价27.31港元,相当预期08年市盈率18.2倍。
此外,高盛昨日表示,对内地煤炭股仍持正面看法。相信山东省干预煤价措施,对兖州煤业盈利影响不大。兖煤占山东省煤炭供应20%,需每月以每吨售价下调10元人民币,调拨50万吨电煤予当地,估计只会对其08年盈利预测造成很小影响。高盛表示,兖煤现价相当08年预测市盈率12倍,相比07年第4季度的高峰期17倍低很多,而神华(
01088.HK)及
中煤能源(01898.HK)市盈率为18-20倍,亦远低于高位的30倍。美国同业目前08年预测市盈率为28倍,而内地同业则降至15倍。 (来源:中国证券报)
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(责任编辑:康慧)