成交量极致萎缩 5月份经济数据或将揭开迷雾

机构：世基投资
本周一指数报收红盘曾给市场带来一些希望，不过随后4个交易日的持续阴跌彻底打碎多头的幻想。成交量方面继续萎缩，尤其是周五，更是缩小到极致，上海市场仅仅成交433亿！为近一年来最低量能水平。

回顾本周市场，热点几乎全线消退，仅券商股，上海本地资产整合概念在弱市中勉强有所表现，5月份的灾后重建概念全军覆没，特别是中国联通本周二的复牌更是引领3G板块和大盘往下俯冲。石化权重股已经独木难支，而金融股始终未能扛起大梁，地产股在周三昙花一现后继续其下跌的旅程，“煤电限价”措施也抹杀了近阶段的明星板块??-煤炭股。权重股羸弱，热点凌乱，成交清淡，每一次做多都遭到了空头的反扑，前阶段活跃的游资也在联通复牌后遭遇基金主力绞杀，多头信心收到严重打击。

宏观紧缩政策、地震的后续影响以及外围股市的拖累下，多头主力本就谨慎，再加上近日爆出邻国越南出现严重金融危机，恐将蔓延亚太地区，进一步加大了调整的压力。深成指缺口已经完成回补，而上证指数屡次徘徊在缺口上方，未能回补。据统计，5成个股已经补掉4.26政策行情的跳空缺口，在目前阶段，缺口回补与否已经变得不再那么重要，更应关注的是后期将呈现何种走势。下周，5月份宏观经济数据即将公布，市场普遍预测CPI将会有大幅度回落，很有可能低于8%，我们密切关注数据的公布是否会成为市场迎来转机的契机。我们判断市场转暖标志的3个条件依然不变，即：第一，权重股止跌启稳；第二，热点持续性差应得到改观；第三，关键的是成交量，量能恢复到千亿级别水平也预示着市场信心开始恢复。

技术上，从周线分析，上方5周，10周均线死叉对指数形成反压，指数有向120周均线靠拢寻求支撑的迹象，目前120周均线已经上移到3180点附近，我们将此区域看做技术底。总的来说，目前市场依然处于中期方向性选择阶段，根据当前情况，我们认为，在选择中期方向前大盘短期一定时间内可能还将处于胶着整理态势，大幅反攻条件不成熟，目前市场利空因素主要有：货币紧缩政策，外围股市影响，最近又有了由于越南出现经济危机可能将引发亚太地区以及国内经济出现倒退；利多因素有：3000点政策底尽在咫尺威慑空头，目前国内经济形势总体良好，最新公布的消息有5月份居民储蓄存款有所放缓。因此，下周公布经济数据后市场的表现很有可能为短期指明方向。