震灾难撼经济发展基本面通胀热点问题仍需关注

　　今年以来，中国经济面临着国内外形势的诸多挑战。而近期发生的汶川大地震，在给灾区人民生命财产造成重大损失的同时，又给中国经济发展带来了新的不确定因素。那么，我们应该如何看待当前宏观经济形势？我国的宏观经济政策下一步如何调控？记者就此类问题与建设银行高级研究分析师李钢、南开大学博士生导师刘晓欣进行了对话。

　　记者：汶川地震给中国经济发展带来了新的不确定因素，那么，当前我国宏观经济面临的最大挑战是什么？

　　刘晓欣：此次地震对灾区的经济造成了极为严重的影响，也给我国的整体经济运行增加了一些新的不确定因素，但地震对中国经济的整体状态以及发展趋势所产生的影响可能有限。当前宏观经济运行的总体特征没有改变。从当前宏观经济的总体运行态势看，受国内外经济运行中一系列不确定因素影响，经济增速有所放缓，但从消费、投资和出口三大需求看，目前经济增长放缓尚属温和，没有出现市场担忧的大幅下滑。与此同时，今年前4个月居民消费物价平均上涨8.2%，生产者价格平均上涨7.2%。

　　总体而言，目前宏观经济运行的最大风险，仍然是物价全面上涨的压力。

　　李钢：从4月份CPI数据看，居民消费价格总水平同比上涨8.5%，其中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%。CPI涨幅反弹至8.5%，比3月高出0.2个百分点。国际粮食价格持续攀升抵消了食品季节性下降的影响，4月份食品价格上涨22.1%，食品类价格仍是拉动整体价格上涨的主力。区别于去年年底和今年年初食品价格上涨引起的结构性通胀，近期原油、铁矿石和各种初级产品纷纷涨价，影响到所有企业的成本，输入性通胀压力日渐明显，工业品价格上涨向消费品终端传导的压力明显增大，结构性通胀已经转为全面通胀的压力不断加大。5月份CPI持续上涨的可能性依然很大。

　　记者：既然我国正面临物价全面上涨的压力，那么此次灾害是否会对物价上涨产生推波助澜的作用？

　　刘晓欣：由于目前全球粮食市场的紧缺问题，地震灾害可能加剧大米供应的恐慌，造成粮食价格进一步上涨，加大食品价格通胀压力。另外，四川生猪产量占全国的一成以上，震灾可能会使高企的猪肉价格小幅上涨。

　　其实，目前中国通货膨胀压力较大，并非仅是食品价格、肉食品价格上涨的结果，而是由于房价上涨，推动与房价相关钢铁、建筑材料、电力、运输、矿产品等价格上涨，推动了与住房产业相关的50多个行业相关产品价格的上涨。特别是，在目前全球粮食价格、石油价格、大宗产品价格快速上涨情况下，国际市场上这些产品价格上涨也一定会传到中国市场来。再加上目前国内一系列的制度变革，如土地制度、劳动力制度、环境保护制度、矿产品税等制度都是推高国内通货膨胀上升的因素。

　　记者：面对当前宏观经济形势，我国的宏观经济政策下一步如何操作？

　　刘晓欣：从整体上来讲，当前我国的宏观经济政策主要方向是稳中偏紧，这主要是为了防止我国的整体经济由偏快转向过热以及抑制通货膨胀。目前这些经济政策的外部环境并无太大变化，上述两项因素仍然存在，宏观调控举措仍然是为了防止物价全面上涨和投资增长过快。而此次地震对全国经济增长的影响并不会很大，所以宏观经济政策的基本方向不会有太大的变化。而且，如果政府在时机不成熟的时候放松货币政策，有可能会导致通胀前景恶化，使未来的宏观经济形势更为严峻。尽管最近央行对受灾地区采取一些特殊金融措施及政策，但是这些都仅限于受灾地区，不会是全国性的从紧货币政策放松。对当前国内的经济形势，仍然会注重如何防止过高通货膨胀及全国的固定资产投资过热这个重点上。

　　李钢：从目前情况看，尽管四川地震对我国经济增长总体影响有限,但灾后重建活动对投资的巨大需求,会对已经高企的CPI产生不利的影响，特别是在今年地方政府换届后，地方投资发展冲动强烈，加之灾后重建的影响，投融资规模存在持续上升压力，另一方面，企业的投资依然热情不减，去年以来不断提高的PPI和CPI指数、负利率的融资环境极大刺激了企业的投资冲动，导致宏观调控背景下固定资产投资增长依然强劲。由此看来，除非采取激烈的调控措施，年内将CPI控制在4.8%以内目标难以实现，未来控制通胀的任务十分艰巨。

　　从国际方面看，美联储主席伯南克6月初就美元疲软对于通胀生成的影响提出警告，并暗示美联储今年不太可能再降息，另外，美国强劲的工厂订单数据也增强了人们对美国经济可能将避免衰退的预期，美国4月工厂订单月率上升1.1%，预期下降0.1%。此数据表明美国制造业扩张速度加速，增强了市场对于美国经济持续复苏的预期。美联储货币政策取向由刺激经济向控制通胀的转变，为我国宏观调控政策的调整与实施进一步打开了空间。

　　记者：各项宏观调控政策应当如何协调？

　　李钢：就货币政策而言，应进一步强化从紧的货币政策。目前虽然货币供应量过多不是造成通货膨胀的唯一原因，但市场上货币供应量过多，势必给通货膨胀造成压力。近期美联储的强化美元控制通胀的政策导向为我国调整利率政策打开了空间，适时调整利率，同时辅以提高准备金率和公开市场操作，以收紧流动性，可有效缓解CPI持续上涨压力，另一方面，适时调整汇率政策，不断弱化因人民币升值预期而导致的外汇资金流入冲动。

　　同时，加大产业政策调整力度，切实加强对投资的管理。未来应继续采取包括政策规划指导、行业信息发布引导、严格市场准入、强化税制管理等一系列调控措施，做到令行禁止，重点严控行业盲目投资、低水平重复建设，对不符合国家产业政策和行业准入标准的建设项目，一律不得上马。同时加大对农业和矿产资源性产业的投资引导和扶持，努力提升其产出与经营效率。另外，商业银行应根据国家政策，严格控制货币信贷规模，优化信贷结构，对不符合市场准入条件的新建项目和改扩建项目，金融机构不予贷款，进一步降低国内流动性和对投资品的需求压力。

　　另外，政府应加大投资服务和引导，鼓励理性投资。通过采取投资风险培训、需求信息发布等多种服务措施，将投资特别是民间投资引入瓶颈行业和领域，有效增加供给，提高投资效果。