民族证券：七百点空间形同"鸡肋"

　　 尽管距离4月24日降税利好形成的跳空缺口，上证综指尚有16点的空间没有完全回补，但大量的A股以及深证成指已经率先把该缺口完全封闭，上证综指在节后把余下的16点缺口完全封闭已经基本没什么悬念。

但在回补完缺口以后，6月的A股市场又将如何演绎呢？

　　从近期的市场表现来看，两市成交量已萎缩至666亿元，创出近两年以来的地量。成交量的急剧萎缩，反映出参与A股交易的投资者越来越少，未来市场恐怕将陷入"盘跌?反弹?再盘跌"的恶性循环，直到新的政策性利好出台。

　　在3月18日至6月6日上证综指在2990点至3786点盘整期间的56个交易日内，两市累计成交74487.17亿元，累计换手率达103.05%。A股在此间换手越充分，表明日后无论是向上还是向下突破该区域，技术性指导意义越强。

　　目前A股市场面临的尴尬还反映在以下几方面：1、新成立的偏股型基金规模很少有超过10亿份的，反映出增量资金非常有限。2、自2008年以来的105个交易日内，通过印花税和交易佣金累计流失1413.42亿元，反映出场内资金漏损严重。3、A股的持续低迷并没有影响中建股份募集400亿元的IPO。

　　目前A股市场的疲弱走势透露出投资者对股市普遍期待的"奥运精彩"可能会很"平庸"，尤其是两市8万亿元的流通市值，就是一个很难跨越的"坎儿"，对应的上证综指大约在3680点。这意味着，在北京奥运会之前，A股市场即使有反弹，也很难跨越3700点。不过，在奥运会前保持股市稳定的前提下，3000点也将受到无形之手的积极呵护。对大资金而言，这700点基本上没有腾挪的空间，很多机构可能会因此"高挂免战牌"，致使A股市场形同"鸡肋"。 　　

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