菜油期货上市一年成交3205亿元

　　市场总体走势与现货市场高度一致

　　证券时报记者 秦 利

　　本报讯 6月8日，菜油期货在郑州商品交易所上市交易已满一周年，期间，该品种发育良好，市场运行平稳。记者从郑商所获悉，截至5月底，菜油期货累计成交合约561万手，成交金额3205亿元，共实现实物交割7万多吨。

　　菜油期货作为中国产量和消费量最大的油脂品种，菜油期货的上市使我国粮、棉、油、糖农产品上市品种体系初步形成，进一步夯实了期货市场为国民经济服务的品种基础。进入今年，菜油期货的市场流动性明显提高，市场规模不断扩大，发现价格和套期保值的功能得到有效发挥。

　　据介绍，在过去一年的市场运行中，菜油期货每次都能提前灵敏的反映市场变化，市场总体走势与现货市场高度一致，期货、现货价格相关性达到0.97。其中，菜油期货价格与加拿大ICE油菜籽期货价格密切关联，两者相关系数达到0.98。市场人士表示，菜油作为大宗商品，现货企业避险需求强烈，菜油期货合约、规则设计合理，贴近现货市场实际，适合我国油脂市场的基本国情，市场基础雄厚，发展前景广阔，它一年来的健康发育和平稳运行表明，菜油期货是成功的。

　　郑商所有关人士表示，菜油期货的上市和平稳运行，为油脂企业的生产、经营提供了有效的价格指导和规避风险的平台，为企业实现稳健经营，稳定菜籽生产，保护种植菜农的收益做出了应有的贡献。

　　据了解，我国菜油生产和贸易的特点是“季产年销”，油脂加工企业基本上都是用1个半月的收购时间押注余下10个多月的行情。加之菜油价值量高、价格波动幅度大，市场因素的较小变动会引起价格的较大波动。因此，菜籽油价格的不稳定给压榨企业带来了较大的市场风险。2007年菜油期货上市后，受我国油菜籽大幅减产，供应减少及外盘拉动影响，菜油期货价格走出了连续上涨行情，从8500元/吨涨到最高时16500元/吨。陕西的一些油脂企业承担菜油出库的任务，出售菜油是国家下达的任务必须完成，面对一直上涨的菜油价格，补库将面临不可预测的价格风险，他们通过菜油期货进行了和出库量相等的买入套期保值，较好的规避了价格上涨的风险。

　　湖北的一些油脂企业利用菜油期货工具已经到了较为娴熟的地步，不仅通过期货进行套期保值规避风险，还利用菜油期货不断开拓新的经营方式。有的利用菜油期货进行期现套利，有的完全改变了过去边产边销的油脂经营模式，通过菜油期货套保后，敢于库存一部分菜油，由过去的被动销售，变为现在的从容主动经营。