东海证券
●2007 年公司公司营业利润实现1,692,026,298 元,比去年同期增加343,277,171 元,增长25.45%。利润总额1,710,336,023 元,比去年同期增加350,488,893 元,增长25.77%;净利润1,163,287,579 元,比去年同期增长254,573,922 元,增长28.01%,主要是由于公司车辆通行费收入增长所致。
●公司2007年度累积可供分配利润为1,973,434,188元。以2007 年12月31日总股本336,380万股为基数,向 全体股东每10股派发现金红利1.56元(含税),共计分配524,752,800元,剩余未分配利润1,448,681,388元结转以后年度分配。2007年度不进行资本公积金转增股本。
●2008年一季度实现主营业务收入72,759.04万元,同比小幅增长18.58%,实现归属母公司的净利润28,537.37万元,同比增长15.78%。
●随着山东省经济的增长,公路路网逐步完善,汽车保有量、公路客货流量稳步增长,省内公路车辆通行费用也随之增长。公司作为省内唯一一家路桥行业上市公司,也将在行业增长的背景下获益。
●公司的控股股东
山东高速集团股改时承诺,将积极在争取政府及有关部门批准公司收购路桥类优良资产,收购(北)京福(州)高速公路德州至济南段。就我们目前了解的情况来看,目前山东高速集团正在努力争取,若能实施,则能让公司业务再上新台阶。
●预计公司08、09、10年基本每股收益0.42、0.45、0.48元,参考行业平均水平及公司自身情况,公司08年合理市盈率区间应当为17-20倍,对应的价值区间在7.14元-8.4元。取08年市盈率18倍,公司目标价位为7.56元。
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