重申从紧政策基调 存款准备金率震后上调1%

　　央行6月7日傍晚宣布，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于6月15日和25日分别按0.5%缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。这是央行年内第5次上调存款准备金率，也是上调幅度最大的一次。

　　可望回收4200亿资金

　　按央行公布的4月份金融机构人民币各项存款余额42.22万亿元来计算，此次上调存款准备金率1%，可望回收金融机构4200亿元以上的资金。

　　有关专家表示，此次调整有三个特点：一、与以往央行多在上月CPI数据公布之后“旋即出手”的做法不同，此次调整先于CPI公布之前；二、此次调整幅度巨大，有别于以往0.25%和0.5%的调整幅度；三、此次调整“有保有压”，对地震重灾区的法人金融机构暂不上调，灾区仍保持16％的标准。

　　为何分两次上调

　　中国社科院金融所专家彭兴韵认为，“猛然上调1个百分点，会给一些银行带来较大的流动性压力。可能是为了给银行的流动性管理留有一定的缓冲时间，此次上调分两次执行。”

　　□后续动作

　　加不加息看法有分歧

　　此次上调准备金率后，央行还会不会再加息？对此，专家看法存在分歧。

　　香港交通银行首席经济策略师罗家聪表示，这次调高存款准备金率一个百分点，幅度较高，相信是政府希望防患于未然，防止内地通胀急速恶化，短期内央行再加息的机会不大。而中银国际首席经济学家曹远征认为，中国宏观经济面没有改变，调节准备金率已成为央行对付通胀的惯常手段，央行将会继续上调存款准备金率和利率。

　　□政策解析

　　物价上涨仍是最大风险

　　央行此次上调存款准备金率至17.5%，各方纷纷猜测，即将公布的5月CPI以及金融运行数据不容乐观。

　　由于央行最新发布的金融研究报告认为抑制通胀仍为首任，并提出当前仍要立足于防止信贷过快增长，所以综合来看，紧缩货币政策近期难以改变。

　　央行认为，宏观经济运行的最大风险仍是物价全面上涨的压力，并重申，防通胀风险胜于防经济下行风险。

　　在4月CPI数字攀上8%以上的高位水平后，各机构不约而同发出预测报告，认为5月CPI有下行趋势。然而，由于目前原油、煤炭等仍在涨价，未来潜在的物价上行压力不容忽视。

　　另外，央行一次性上调存款准备金率1个百分点的背后，是银行体系流动性充裕的局面没有改变。一方面，热钱加速涌入：截至4月底，中国外汇储备余额已经高达17566．4亿美元，其中4月份单月增长高达744．6亿美元；另一方面，6月份公开市场到期释放的流动性十分可观，达4870亿元。专家认为，央行此举是及时对上述两部分释放出来的流动性进行“对冲操作”。

　　综合新华社、《人民日报》、《广州日报》