传中国5月CPI涨幅大幅回落至7.7%

　  据外电引述未经证实的消息称，中国5月份的居民消费价格指数(CPI)涨幅将大幅回落至7.7%，远低于4月份的8.5%。这预示着，在宏观调控政策的综合影响下，中国的高通胀压力开始所有趋缓。

　　据了解，本周内，一系列敏感的中国宏观经济数据将出炉，最令人牵挂的就是原定12日公布的5月CPI数据。

此外还有5月份的PPI、外贸出口等数据。

　　对于十分敏感的CPI数据，高盛中国区首席经济学家梁红估计，中国5月CPI将降至7.8%，6月份的CPI甚至会继续下滑至7%。另外，摩根士丹利亚太区大中华区首席经济学家王庆也乐观认为，5月份，中国CPI有可能产生明显回落，预计将降至7.7%至8.0%。一旦5月份CPI涨幅低于8%，CPI下降趋势将得以确定。

　　招商证券宏观分析师胡鲁滨分析称，进入5月份以来，由于蔬菜、水果进入集中上市期，中国的农产品绝对价格下降比较显著，因此，我们预计5月份CPI涨幅在7.5%到7.8%之间。

　　据中国商务部的最新统计显示，在5月26日至6月1日当周，全国36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，这已经是农产品连续八周呈回落态势。

　　不过，分析人士也指出，通胀的短期上涨压力有所缓和，但高通胀威胁依然存在，尤其是在流动性过剩问题未根本解决的情况下。

　　胡鲁滨表示，中国5月份新增的外汇储备将创下700多亿美元新高。在农产品价格上涨放缓之后，尤其要注意外汇占款导致的人民币供应增加。

　　实际上，为对抗流动性过剩问题，中国央行上周末(6月7日)就宣布，上调存款准备金率1个百分点至17.5%。此次调整的幅度为1个百分点，将分两次进行，存款类金融机构分别于2008年6月15日和25日按0.5个百分点进行缴款。只是，为支援地震灾区重建，重灾区法人金融机构暂不上调。

　　分析人士指出，今年前4个月，中国外汇储备依然高速增长，由此造成基础货币扩张的压力较大。为对冲基础货币投放，央行需要在原有调控力度基础上加大资金回笼力度，才能保证流动性管理持续的成效。此外，货币信贷反弹压力仍不容忽视。由此来看，上调存款准备金率是意料之中的。

　　据王庆估算，6月份央票到期和国债回购到期量约为4870亿元，其中6月第一周到期量为1410亿元，剩余到期量346亿元。中国央行一次性上调存款准备金1%，相当于冻结4000亿元的流动性，基本上可以吸收掉6月后3周央票和国债回购到期带来的流动性。

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