利空大于预期新低再受考验

　　昨日，大盘大幅低开后震荡下行，至下午收盘，上证综指收盘3072．33点，下跌7．73％；深证成指收盘10765．91点，下跌8．25％。

　　沪指跌破3100点整数关口。两市上涨个股只有25家，两市近千家个股跌停，市场下跌幅度为一年来之最。

　　分析人士指出，昨日大盘是一种恐慌性的暴跌，是在弱市中对于利空消息的直接反应。端午节小长假前央行大幅上调存款准备金率出乎大家的意料，同时亚洲股市大幅下挫也在一定程度上影响了投资者的信心。

　　成品油政策或拖累石化股

　　昨日，沪市前二十大权重股全线下跌，其中，中国石油跌2．91％，中国石化跌3．49％。中石化、中石油面临新的调整压力，从而影响A股指数走势。两市上涨个股只有25家，在高油价的背景下，煤炭股相对抗跌。

　　国际油价暴涨，而目前国内成品油与原油倒挂，政策在采用补贴形式调控油价，生产成本增加，影响上市公司业绩。

　　摩根大通的一份最新研究报告显示，中国成品油价格形成机制一直后压，面对国际原油价格疯涨，政府已经对中石化补贴700亿元，一直依赖政府补贴的油价，成为国际炒家的目标。摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄告诉记者，如果CPI指数能够按照计划大幅下滑，中国成品油将有可能接轨国际市场。

　　国际油价6月6日出现暴涨，纽约、伦敦两地市场油价每桶上涨超过10美元，纽约商品交易所7月份原油期货合约收于每桶138．54美元。在盘后电子交易中，纽约油价一度达到创纪录的139．12美元。伦敦市场7月份交货的布伦特原油期货价格每桶上涨10．15美元，收于137．69美元。受油价暴涨影响，6月6日纽约股市遭遇重挫，三大股指跌幅均在2．9％以上。受此拖累，亚洲股市近日集体跳水。

　　宏观经济利空股市

　　有分析人士指出，CPI是影响未来股市走势的重要因素。如果5月份数据与预期相符或者好于预期，则有助于提升投资者信心，如果仍然高居不下，则可能对股市产生负面影响。

　　尽管本周国家统计局将陆续公布新一期PPI和CPI等经济指标，但之前已有多家机构给出乐观预测，认为5月CPI有望降至8％以下，招商证券宏观分析师胡鲁滨甚至称，5月份CPI涨幅可能降至7．5％。

　　但银河证券首席分析家左晓蕾在接受采访时表示，根据银河证券的宏观经济报告预测，5月份CPI涨幅可能仍在8％以上，宏观经济高位运行趋势基本稳定。“从目前数据显示，通胀压力依然存在，基础设施投资和信贷都有所反弹，这些影响宏观经济的过热指标都说明宏观经济依然面临较大压力。”左晓蕾说。

　　东北证券分析师告诉记者，股市的中长期走势仍然要看经济基本面状况。尽管对5月CPI的涨幅下降已基本成为共识，但宏观经济的调整将是一个较为缓慢的过程，因此股市短期前景仍不乐观。

　　市场人士称，存款准备金率上调说明央行认为流动性依然过剩，从侧面证明股市整体向好的基础没有改变，而多次上调存款准备金率对于收紧银根的累积效应，也将有助于消除股市泡沫。频调存准率，目前的紧缩政策抽走流动资金，对资本市场产生间接不利影响。但上调存准率，也代表近期加息可能很小，从这个方面来说，对股市有一定积极影响。