富豪产业信托：酒店增值回报高 目标价为1.85元

　　美股及内地股市急跌，令港股于假期后亦跟随大幅下滑，恒指早段大幅低开713点，见23,741后反覆向下，午后更低见23,343，收报23,376点，急挫1,027点，成交822亿元。港股持续受外围影响，加上市场十分关注本周内地经济数据，料短期投资气氛仍然十分审慎，在技术指标持续转弱下，恒指或需下试22,700点。

　　外围市况持续波动，现阶段投资者入市不宜进取，惟可继续寻找一些基本因素较佳的股份。早前，提及过领汇(0823)是房地产信托基金(REITs)，抗跌力甚强，昨日在大跌市只轻微回调0.5%，稳企于10天线。然而，富豪产业信托(1881)亦是另一个不俗之选，其基本因素同样不错，股息率十分吸引，长远来说料可平稳向好；从技术走势来看，它于1.5元水平获强力支持，有见底回升之象。

　　受惠于内地自由行旅客人数持续上升，富豪产业业务亦水涨船高，截至07年12月底止全年共分派收入共4.215亿元，按有权分派的基金单位数目，即每基金单位分派15.327仙，而年内租金收入净额则达6.66亿元，旗下5间酒店的估值显著上升。

　　酒店整体营运表现理想，5间酒店之首季每房间收入，以及餐饮业收入均录得双位数升幅，并预计奥运在即，本港旅客人数会明显上升，旗下位于沙田「丽豪酒店」，作为马术项目管方指定酒店，当前已接获大量订房。此外，集团获股东通过扩大投资范围，当中包括服务式住宅、商业物业或综合性项目的投资，覆盖地区亦延伸至海外市场。于过去一年，管理层已积极审阅内地多个酒店投资计划，在未来数年，将于内地投资10至20间酒店，若集团一并取得项目的拥有权及管理权，则会将管理工作交由富豪产业。

　　投资房产信托基金，第一是看资产净值能否增长，以带动?价；第二是看派息是否优厚稳定。根据招股书，富豪(0078)为富豪产业的承租人，负责管理5间酒店，并在协议期间，支付协议金额的基本租金，2008年为7亿，2009年为7.5亿，2010年为7.8亿，这对派息来说，是一项保证。市场预测08、09年其逾10厘的息率，相信是有能力达标的。

　　现时集团的备用资金为1.5亿元，而负债比率为25.7%，其基金价格，相对每股资产净值折让高达47%，故意味着下跌空间有限，以逾10%股息回报来说，现阶段甚具投资价值，不妨考虑伺机跟进，首目标价为1.85元(现价为1.66元)。

　　受惠猪肉价涨雨润逆市升

　　四川作为中国养猪第一大省，生猪出栏量占全国逾一成。是次大地震导致多达365.75万只生猪死亡，预计今年全省生猪出栏量将减少近千万头。预计内地未来数月猪肉价格将因为供应紧张而攀升，但雨润(1068)布满全国的屠宰场将有助其分散地区风险，相信可以受惠。

　　摩通早前预测雨润08年及09年市盈率分别为20倍及15倍，因集团盈利复合增长率于08至2010年可上升36%，维持其「增持」投资评级。昨日在大跌市中，能逆市上升0.02元，现价稳企20天线之上，成交配合，在各技术指标持续增强下，可望重返13.5元近期高位(现价为12.52元)。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。