联合证券11日评级一览 联合证券：上调
新和成08年EPS至5.07元
联合证券6月11日发布投资报告，针对新和成(002001.SZ)发布维生素E、维生素A的产品提价公告，上调该股盈利预测，2008、2009年EPS 分别为5.07元、6.14元。
根据2月21日的报价，联合证券估算，本次提价后，50%VE粉报价在人民币250元/kg，仍与国外厂商报价仍有一定差距；VA则为人民币330-350元/kg，基本与国外持平。从经销商处联合证券获悉，目前国外50%VE粉报价已提至25欧元/kg，折合人民币275 元人民币/kg。
尽管圣菲迈公司的消息对市场产生了一定冲击，但联合证券认为决定价格趋势的关键因素依然是产业格局。到目前为止，需求方在保持持续增长，但供给格局并未发生改变。
本次产品提价，主要是执行三季度定单。提价行为表明，即使在需求清单的三季度，VE、VA价格并也没有出现向下逆转的趋势。在需求旺盛的四季度以后，联合证券判断，价格依然存在持续走高的可能性。
联合证券上调公司盈利预测，2008、2009 年EPS分别为5.07、6.14元，目前股价仍处在安全边际范围之内；并且联合证券估计，随着市场对产业格局和价格趋势的认识越来越清晰，估值可能会逐步提高。
东方证券11日评级一览 东方证券：维持
亚宝药业“增持”评级
东方证券6月11日发布投资报告，维持亚宝药业(600351.SH)“增持”评级。
公司公告08 年中期业绩同比增长50%以上。公司07 年中期的净利润为1892万元，按50%的增长计算，08年中期的每股盈利在0.18 元以上，由于08 年的一季度已经实现了近2000万元，所以东方证券认为08年中期实现同比增长50%以上的难度不大。
按增发后的股本计算，东方证券预测亚宝药业08 年和09 年每股收益分别为0.50 元和0.65 元，08年和09年动态市盈率分别为26.2 和20.2 倍。相对于其他的医药的企业而言，存在一定的低估，东方证券按08 年30倍盈利估值，6个月的目标价为15 元，维持 “增持”评级。
东方证券：维持
保利地产“买入”评级
东方证券6月11日发布投资报告，针对保利地产(600048.SH)五月份销售简报，维持该股“买入”评级。
东方证券指出，保利地产发布公告：公司五月份实现销售面积23.64 万平方米，实现销售认购金额19.45 亿元。2008年1-5月公司实现销售面积88.56 万平方米，同比增长44.04%；实现销售认购金额66.46亿元，同比增长23.9%。
保利地产5月份的销售情况低于东方证券的预期，1～5月公司实现销售金额仅完成公司08年全年计划的27.7％。公司5月份销售均价约为8228元，08年1～5月的整体销售均价约为7506元，较07年同期的8724元低，同时也低于保利07年全年的销售均价8537元。截至08年5月，公司可结算金额达到182.8亿元，到达07年结算收入的247％。
东方证券认为此前保利发行43亿公司债获得证监会审核批准，也将为公司未来的快速发展提供重要的资金支持，公司的资金实力得到进一步加强。
东方证券初步预计保利地产08 年EPS1.20 元，目前08 年动态PE在13.3倍，由于公司在行业中的龙头地位和未来业绩增长具有较强的确定性，维持保利地产“买入”评级。
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国金证券11日评级一览 国金证券：维持新和成“买入”建议
国金证券6月11日发布投资报告，维持新和成(002001.SZ)“买入”建议。
新和成11日发布公告称，维生素E、维生素A 为浙江新和成股份有限公司(以下简称“公司”)的主导产品。自公司2008 年2月21日宣布VE、VA提价后，市场价格陆续有不同程度的上涨。根据最新国内外维生素市场情况以及公司经营情况，公司研究决定，从即日起，提高维生素E和维生素A的对外报价。本次提价后，维生素E 饲料级50%粉新的报价与2008 年2 月21日公告时的价格相比提高约40%左右，维生素A新的报价与2008 年2 月21 日公告时的价格相比提高约80 %左右。
本次涨价结束后，新和成在国内市场中，50%VE 的报价约为230 元/公斤左右、50 万单位VA的报价为350元/公斤左右。由于快进入夏季，原料药生产企业即将进入常规的设备停产检修期，因此国金证券判断新和成的维生素产品目前供应偏紧的状况仍将维持，其中VE的价格将保持平稳，VA的价格保持平稳向上。
考虑到本次VE、VA 的产品价格上涨，国金证券上调了对于新和成的盈利预测，预测2008 年、2009年、2010年每股收益分别为4.287 元、4.589 元、4.599元，目前股价对应08年每股收益为11.27倍PE，国金证券继续维持新和成“买入”建议。
兴业证券11日评级一览 兴业证券：维持
海正药业长期“推荐”评级
兴业证券6月11日发布投资报告，维持海正药业(600267.SH)长期“推荐”评级。
海正药业11日公告与雅来子公司，Alpharma API HongKongLimited，签订了《合资意向书》。计划总投资5000万美元，其中公司以土地使用权、厂房、设备占49％股份，雅来以实物和现汇的方式出资占51％股份。合资公司将主要生产万古霉素等原料药，合作期限为30年，具体细节仍在洽谈中。此前于2007年3 月与雅来(台州)有限公司签订的万古霉素生产合作协议也进行相应的修改。
兴业证券认为，雅来是全球第三大仿制药生产企业，主要业务包括了制药和动物健康业务。此次合资是在雅来专注于高利润的制剂生产业务，剥离其原料药生产部门的背景下进行的。未来合资公司将在现有万古霉素的基础上进一步延伸以承接雅来的原料药生产业务。
此前签署的协议主要内容是雅来独资拥有万古霉素原料药生产车间，但是生产、管理、技术支持由公司负责。产品由雅来负责包销，海正药业则依照产量收取技术服务费用。兴业证券指出，此次协议是变独资为合资，海正药业享有的权益是按照生产经营状况以股权比例进行分成。这种安排方式不但加深了公司与雅来的合作，同时通过参股公司也享有未来合资企业生产经营的权益，对公司的长远发展远好于简单的代工。
兴业证券还认为，相比较前次的合作协议，此次合资与雅来的合作程度大大加深，此次合资协议表明公司强大的技术实力、高水平的生产管理获得了国际知名药企的认可。可以预计的是，在生产外包的趋势下，未来海正药业在这种承接生产转移的合作中将处于国内领先地位。
兴业证券再三强调，作为化学药的标杆企业，海正药业的长期投资价值在于：1)未来由原料药出口向制剂出口的产业升级带来的盈利和估值的双提升。2)国内制剂的快速增长和产品原料药产品结构调整带来的盈利能的提升。海正以其强大的研发能力、切实可行的战略规划、高度的国际化水平在由原料药向制剂转型过程中占据了领先优势。由于制剂产业的市场空间几乎十倍于原料药行业，未来产业升级带给海正的不仅仅是业绩增长，同时打开了企业成长的空间。与此同时，国内制剂销售的不断扩大和原料药产品结构的调整则进一步保证公司业绩的稳定增长从而减少原料药价格波动带给的风险。
在不考虑国际合作对公司盈利贡献的情况下，兴业证券预估海正药业08～10 年EPS分别为0.48、0.69、0.90元。考虑到公司在向国际制剂生产转型不断提高其盈利能力和估值水平，同时国内制剂销售也在增迅猛长；公司已经步入了一个快速增长期，未来的成长将烫平现在的高估值，维持海正药业长期“推荐”的评级。
兴业证券：维持
安信信托“强烈推荐”评级
安信信托(600816.SH)11日公告，根据中国证监会上市公司并购重组审核委员会通知，并购重组委员会将于近期审核公司关于向特定对象发行股份购买资产暨重大资产出售的事宜。根据相关规定，安信信托股票于2008年6月11日停牌，待公司公告审核结果后复牌。对此，兴业证券6月11日发布投资报告，维持安信信托(600816.SH)“强烈推荐”评级
兴业证券认为，安信信托停牌公告意味着其定向增发进程已进入最后阶段。增发后，公司将拥有中信信托和安信信托两张信托牌照，并初步形成环渤海和长三角的两地布局。在中信信托“无边界服务.无障碍运行”的战略下，兴业证券预计安信信托2008年、2009年和2010年信托规模增速分别为44%、46.6%和33%，手续费收入复合增长率为46.52%。此外，公司的投资渠道优势决定了其固有资产的收益率水平。
兴业证券预计安信信托2008 年(全年)、2009 年和2010 年每股收益分别为0.920 元、1.43元和1.76元。目前看，公司只有半年业绩进行并表，则公司08 年每股收益预计为0.46元。兴业证券认为公司增发后合理估值区间为每股40.74元－53.19 元，维持“强烈推荐”的投资评级。
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兴业证券：维持
晨鸣纸业“推荐”评级
兴业证券6月11日发布投资报告，维持晨鸣纸业(000488.SZ)“推荐”评级
晨鸣纸业(000488.SZ)11日公告称：H 股发行价格最终确定为9.0 港元，并于2008 年6月18日开始在香港联交所交易。至此，晨鸣纸业H 股发行事件尘埃落定。根据此前公告，公司发行总股数为4.09亿股(含超额配售5336万股)。全球发售H 股总数为3.56 亿股，其中，香港公开发售3557万股，占全球发售总数的10%，国际发售3.2亿股，占全球发售总数的90%。
兴业证券认为，H股发行将进一步推进上下游一体化战略，为晨鸣纸业发展成为世界一流的造纸企业，提供资金上的有力支持。H股发行募集资金33亿元人民币。其中，91%将用于湛江项目，9%用于补充流动资金。湛江项目是国务院批准的全国最大林纸一体化项目，预计耗资94亿元，其中，H股发行募集资金33 亿元，银行贷款60 亿元。拟建设70万吨木浆生产线，配套300万亩原料林基地，将成为公司打造“林纸一体化”产业链的战略重点。
兴业证券粗略测算，未来林、浆共将增厚晨鸣纸业业绩0.34 元-0.46 元，相当于07年业绩的1/2还要多，届时，公司不但能彻底摆脱资源瓶颈的束缚，而且盈利能力将实现质的飞跃，成为公司发展的一个重要里程碑。
目前项目进展顺利，符合兴业证券预期。其中林业部分已有自有林地30万亩，其余林地也在积极争取中。浆项目部分招标工作已经完成，即将进入建设周期。兴业证券预计项目最快要在2010年才能贡献收益。其次，H股发行上市后，晨鸣纸业将拥有更灵活高效的国际发展平台。H股发行为公司提供便捷、快速的国际融资渠道的同时，未来公司发展将更加着眼于国际视角，产品更贴近国际市场，使公司的国际化战略又向前迈进了一大步。
兴业证券预计晨鸣纸业H 股发行后摊薄的08-10 年的EPS 分别为0.73 元、0.80元、1.08元，维持“推荐”评级。
国信证券11日评级一览 国信证券：维持
东百集团“谨慎推荐”评级
国信证券6月11 日发布投资报告，维持东百集团(600693.SH)“谨慎推荐”评级。
行业方面，国信证券认为，在供给相对不足、需求旺盛双重因素的推动下，百货业态正处于高景气运行阶段，行业的高景气，会提高门店的销售，在费用增长相对有限的情况下，百货企业盈利效率不断提高，这是东百集团业绩快速增长的动力之一。预计百货行业的景气至少在08年能够得以维持，但是，由于近期股票市场低迷、居民财产性收入缩水，需求可能会受到一定影响，因此，建议关注社零总额增速、分类商品销售额增速等指标，以及区域内竞争对手的扩张情况。
国信证券指出，东百集团是福州市综合百货龙头、区位优势明显。东百集团目前在福州市拥有3家百货门店，另有一家预计08年下半年开业，4家百货门店占福州市百货面积的50%以上，并且覆盖福州市最核心的商圈东街口商圈和新兴的台江商圈，是福州市百货龙头企业。东百集团稀缺的店址、良好的口碑是其区位优势的集中体现，另外，作为本土百货零售商，东百集团在区域内能够实现低成本扩张，亦是其区位优势的具体体现，这些都有利于公司业绩的持续快速增长。
国信证券认为，在新增元洪店和群升店的影响、以及区位优势的作用下，东百集团近两年业绩将呈现快速增长，预计2008-2010年每股收益分别为0.40元/股、0.53 元/股、0.64 元/股，对应08 年40 倍PE，公司合理股价为16元，维持“谨慎推荐”评级。
风险方面，国信证券认为，与北京、上海、武汉等城市相比，目前福州市商业竞争尚不充分，诸如百盛、
新世界等全国连锁百货尚未进入，现阶段只是东百和大洋百货两家的竞争，未来随着外来百货的进入、以及其他商圈的不断兴起，东百集团的区位优势将不断受到侵蚀，进而影响其长期业绩增长。
国信证券：维持保利地产“推荐”评级
根据保利地产(600048.SH)5 月份的销售数据，国信证券6月11日发布投资报告，维持保利地产“推荐”评级。
保利地产11日公告，2008 年5 月份，公司实现销售面积23.64 万平方米，实现销售认购金额19.45 亿元。2008年1-5月公司实现销售面积88.56
万平方米，同比增长44.04%；实现销售认购金额66.46 亿元，同比增长23.9%。
国信认为，保利地产5月份销售面积、金额环比分别下降18%和7%，但总体看还是延续了4月份的好转态势，同比分别增长44%和24%。5月公司销售项目主要为香雪山、林语山庄、108公馆、林海山庄等，中高毛利项目比上月明显增加，当月销售均价8228 元/平方米，比4月上升了924 元/平方米或13%。
在经过年初的较深回调后，各地房地产成交量普遍在5 月出现较明显的上升，随着保利地产5月“幸福置业计划”启动后推盘量的加大，国信预计6 月份公司销售仍将继续好转，2 季度整体销售环比将出现100%以上的高增长。
保利地产未来结算项目充足，业绩增长确定性高。一季度末公司有预收款125.4亿元，加上已实现收入，已经锁定国信对公司全年的收入预测。预计公司08年净利润增长将在100%左右，09年也将有50%左右的增长；公司08、09 年EPS 分别为1.36 元和2.15 元，对应PE分别为11.7X 和7.4X，维持“推荐”的评级。
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齐鲁证券11日评级一览 齐鲁证券：维持
中海发展“推荐”评级
齐鲁证券6月11日发布投资报告，针对中海发展(600026.SH)与宝钢成立合资航运公司取得重大进展，签约新建8条7.6万吨散货轮，维持该股“推荐”评级。
齐鲁证券指出，中海发展董事会审议通过《关于与宝钢贸易公司合资组建航运公司的议案》，合资方宝钢贸易公司更名为宝钢资源公司，合资公司取名为香港海宝航运公司，中海发展持股51%，合资公司总投资额为7.03亿美元，注册资本为800万美元。
齐鲁证券表示，与大客户合资组建航运公司是中海发展寻求长期稳定发展的重大战略举措，通过资本纽带，实现利益共享和风险共担。对中海发展而言，主要是寻求长期稳定客户和长期充足稳定货源，规避其新增矿砂船运力未来出现有船无货或少货的风险。对处航运下游的客户宝钢而言，则是一种长期议价权的体现，可因此获得一种低于市场均价的运价水平。总之，在目前这样一种起伏波动的航运市场环境下，航运公司与客户合资组建航运公司不失为一种非常好的合作方式，可实现两者的长期利益均衡，实现1+1＞2的协同效应。
齐鲁证券另外指出，公司宣布与中船集团和江南船厂签约新建8条7.6万吨散货轮，约定2011年和2012年分批次交付。并同时约定了延迟交付的责任风险。截至2008年3月31日，中海发展拥有散货轮运力114艘，合计403万载重吨，但以大、小灵便型为主，这基本符合公司沿海运输特点，但现代巴拿马型船仅4艘，数量极少，满足不了外贸海运对大载重船的需求，此次新造散货轮，使该类型船舶达到12艘，有利于改善公司运力结构，同时也适应了国内燃煤电厂对大型船舶承运的需求，从而实现内外贸兼营。
综合分析，齐鲁证券认为公司稳健经营有加，信息披露充分，成长性良好，预测2008年每股收益1.8-1.9元，维持“推荐”评级。
齐鲁证券：
上海莱士股价合理区间为20.69元-25.69元
上海莱士(002252.SZ)6月11日网上发行，齐鲁证券发布投资报告，上海莱士是我国最大血液制品生产企业之一，也是最早实现血液制品批量生产、血浆综合利用率最高、产品种类齐全的国内领先的血液制品生产企业之一，其产品在具有良好的知名度和品牌优势；公司也是我国血液制品企业中经营效率最高、获利能力最强的企业之一，2007年公司的净资产收益率高达48%。
齐鲁证券表示，在2007年实现高增长后，今后几年公司仍将保持较高的增长速度。未来两年血液制品仍将供不应求，血液制品仍将保持在高位；在公司完成浆站GMP改造后，公司采取了积极的措施以增加采浆量，已经取得了积极的成果，采浆量已经出现了恢复性增长，伴随公司产能的扩大，公司主导产品产量将有稳步的增长；这些是公司未来继续高增长的重要原因。
齐鲁证券预计公司2008?2010年的EPS分别为0.63元、0.78元和0.82元，公司股价的合理区间为20.69元-25.69元，对应2008年的PE分别为33倍?41倍。
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国都证券11日评级一览 国都证券：维持
桂林旅游“短期强烈推荐，长期A”评级
国都证券6月11 日发布投资报告，维持桂林旅游(000978.SZ)“短期强烈推荐，长期A”评级。
国都证券从一下几个方面分析了桂林旅游的整体情况、盈利能力以及增长潜力：
1．桂林旅游业正处于转型期，游客逗留时间呈上升趋势。作为珠三角游客休闲度假目的地的，广贺、桂梧等高速公路的通车将使桂林的吸引力进一步提升。休假制度的调整总体上对公司影响不大，“小黄金周”的增加基本可以抵消“51黄金周”的损失。
2．增发收购资产将显著提升桂林旅游盈利能力。短期内，银子岩、龙胜温泉、“两江四湖”、漓江大瀑布饭店将成为公司业绩增长的主要驱动力。中长期来看，天门山、天人谷景区的旅游资源和地产项目开发都具有极大的发展潜力。
3．漓江游船客运业务仍具增长潜力。桂林旅游未来计划对游船途经的冠岩和月光岛进行投资开发相应休闲度假设施，供游客休闲住宿，深入体验漓江两岸风光。漓江游览从原先的单一航线逐步改变为分时、分段式游，漓江游船业务可实现双向载客对开，其实际运力和毛利率将有很大提升空间。
4．桂林旅游面临的最大的优势在于所处区域内旅游资源极其丰富且具多样性，这就为公司“以控制优质旅游资源为主导、积极整合旅游资源”战略的实施创造了很好的客观条件。而管理层丰富的行业经验和良好的经营能力也为公司适时收购有成长潜力的旅游资源并显著改善其盈利能力提供了保障。可以预期，公司作为桂林市政府发展旅游业的资本平台将进一步整合当地的旅游资源，公司未来存在大股东资产整体上市的可能。
根据国都证券的盈利预测，桂林旅游08-10年的每股收益分别为0.48元、0.64元和0.77元。以07年净利润为基准，扣除地产业务贡献的利润后，公司未来三年净利润的复合增长率达到37%。国都证券给予桂林旅游09年30-35倍的PE，6-12个月目标价为19.2-22.4元，维持对公司“短期强烈推荐，长期A“的投资评级。
安信证券11日评级一览 安信证券：维持新和成“增持-A”评级
安信证券6月11日发布投资报告，针对新和成(002001.SZ)今天发布了维生素E、维生素A的产品提价公告，维持该股“增持-A”的投资评级。
安信证券指出，新和成今天发布了维生素E、维生素A 的产品提价公告，公司从即日起，提高维生素E和维生素A的对外报价。本次提价后，维生素E (饲料级50%粉)新的报价与2008 年2月21日公告时的价格相比提高约40%左右，即到了约220 元/公斤(含税)，维生素A 新的报价与2008 年2月21日公告时的价格相比提高约80 %左右，即到了约350 元/公斤(含税)。
之前安信预测公司08年全年业绩在每股收益3.5元，是考虑到公司三季度预期会大修，产量和业绩受一定影响，目前看，产品价格的上涨，足以平滑掉这些客观影响，公司三季度业绩可能会比预期的高。
安信证券目前暂维持对公司08 年全年每股收益3.5元的盈利预测，同时考虑到公司业绩对维生素价格波动高度敏感，仍给予公司08年18倍的PE，则公司12 个月内合理目标价为63元，维持“增持-A”的投资评级。
安信证券另外指出，就前两天健康网关于意大利圣菲迈可能进行维生素生产的消息，目前进一步证实是不可靠的。公司现在做的只是预混饲料，暂时还没有往上游做维生素原料药的计划，即便是有生产核黄素的计划，因核黄素发酵工艺难度远低于维生素E、A的合成工艺，故安信认为目前新和成和
浙江医药的竞争格局未发生变化，建议前期持有两公司股票的投资者可继续持有。
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安信证券：限塑令增厚超市公司的业绩
安信证券6月11日发布投资报告，针对《商品零售场所塑料购物袋有偿使用管理办法》的执行，认为限塑令将增厚超市公司的业绩。
安信证券表示，限塑令超市公司可以节省节省了购物袋的支出。安信测算假设：对于综合超市、大卖场，50元物品一个中等购物袋，购物袋成本价0.1元，那么每元销售隐含的购物袋费用即为0.002元，即购物袋费用率为0.2%。这一测算与上市公司沟通的结果基本符合。假设购物袋费用率为0.2%，考虑到25％的税率，实际开支减少提升净利润率0.15个百分点。
安信证券另外指出，塑料袋费用的占比并不等于包装物料支出的占比，因为超市有不少物品是需要从大包装改为小包装的，或者从散装改为小包装。步步高(002251.SZ)07年销售收入39.4亿元，其中超市29.2亿元，包装物耗3266万元，包装物耗占收入比达1%。安信认为，其中塑料袋的费用支出占收入比应该也只有0.2?0.3%(越是相对落后的地区，客单价越低，消费者对购物袋的需求越大，这使得费用占比要高一些)。
安信证券认为，除了直接的费用节省外，限塑令对超市公司的正面影响还表现在：销售塑料袋和购物袋的收益，由于找零的麻烦、不得以低于成本价销售的限制以及单价较低，实际销售塑料袋的毛利率可能还高于一般商品的毛利率。
安信证券认为第三个方面的收益为人工费用的节省，由于不再免费提供塑料袋，超市不再有义务替消费者装袋，这将大幅提高收银台结帐的效率，减少销售高峰期专门人员负责装袋的人工支出。根据观察，结帐效率至少提高50％以上。按照综合超市每个网点减少2个人工，每个员工年工资福利支出在2万元左右的话，年节省费用4 万元左右。对于
武汉中百(000759.SZ)而言，2008 年100个综合超市网点的话，就是400万元左右。
综合而言，安信证券认为，限塑令对超市公司影响为提升净利润率0.15－0.18个百分点。整体而言，净利润率越低的公司、超市盈利比重越大的公司，净利润提高越显著。
考虑到限塑令6 月1 日开始执行，因此对08年的盈利影响相对较小。安信证券估计武汉中百08年净利润增加5％左右，每股收益增加0.016 元，
华联综超(600361.SH)08年净利润增加4.2%，每股收益增加0.03元，步步高08 年净利润增加3.1%,每股收益增加0.04元。09年武汉中百、华联综超和步步高的净利润增长分别为10％、8％和7％左右。
天相投顾11日评级一览 天相投顾：维持
中信证券“增持”评级
中信证券(600030.SH)11日发布公告称，此次注销的南航认沽权证(580989.SZ)数量为4.98亿份，生效日期为2008年6月11日。天相投顾6月11日对此发布投资报告，维持中信证券(600030.SH)“增持”评级。
天相投顾表示，中信证券共创设南航认沽权证(580989.SZ)31.70亿份，占南航认沽权证创设总量的26.55%，是该权证的最大创设方，也是最大受益方。为稳定市场、回笼资金，08年中信证券分5次将该权证全部注销，以权证注销当日收盘价计算，中信证券注销南航认沽权证的总成本约为13.68亿元，根据中信证券年报，07年末公司共有交易性金融负债约18.67亿元，因此08年公司权证收入约为5亿元左右。
天相维持中信证券2008-2010年EPS分别为1.62元、1.91元和2.47元的盈利预测，相应动态PE分别为19倍、16倍和13倍，维持“增持”投资评级。
天相投顾：给予
科华生物（002022 股吧,行情,资讯,主力买卖）“增持”评级
天相投顾6月11日发布投资报告，对科华生物(002022.SZ)吸收合并全资子公司上海科华生物技术有限公司一事，给予科华生物“增持”评级。
科华生物11日公告，公司近日收购了上海科华实验系统有限公司持有的科华技术公司0.2%的股权，其成为公司100%控股的全资子公司，2007上海科华技术公司实现营业收入12,191.17万元，营业利润5,386.38万元，净利润4,711.03万元。
天相投顾对此认为，科华生物原持有上海科华生物技术有限公司99.8%的股权，此次合并对公司业绩实际影响不大，公司作为诊断试剂行业国内的领军企业，具有良好的成长性，维持对公司08年，09年EPS0.57元，0.82元的盈利预测，给与“增持”评级。
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天相投顾：首次给予
恒邦股份“增持”评级
恒邦股份(002237.SZ)11日发布公共表示，经测算，预计公司2008年上半年净利润比上年同期增长100%?130%，上年同期净利润为4951.6万元，
每股收益为0.74元。天相投顾对此发布投资报告，首次给予恒邦股份“增持”评级。
天相表示，恒邦股份业绩变动的主要原因之一是上半年硫酸市场价格大幅上升，公司硫酸目前平均价格已约为1270元/吨(不含税),远远高于去年上半年硫酸平均价格239.09元/吨(不含税)，公司附产品硫酸收益大幅上涨，一季度时公司硫酸业务利润贡献已超过5成。二是公司控股子公司威海恒邦化工有限公司今年上半年开始盈利，也给公司业绩增长带来较大影响。
由于恒邦股份硫酸和磷铵两项业务的超预期,天相将公司08,09年的EPS分别上调至2.64元和2.89元，首次给予公司“增持”的投资评级。
天相还提醒投资者注意的风险是:1)美元有走强预期，黄金价格存在下行风险。2)大盘调整风险。
天相投顾：维持中海发展“增持”评级
中海发展(600026.SH)11日公告，将出资4.28亿美元向中船集团及江南船厂订造8艘7.6万吨级散货船，同时与宝钢资源就合资的香港海宝航运公司项目达成进一步协议。天相投顾6月11日对此发布投资报告，维持中海发展“增持”评级。
天相投顾表示，目前中海发展仅有4艘7.6万吨级现代巴拿马型船，由于数量较少影响经营收益。此次新造8艘后，将更好的服务于沿海电煤运输市场及外贸市场，规模效益有望逐步显现。
由于此次新船交付期从2011年开始，对中海发展短期业绩没有影响。同时，由于船款分五期支付每次20%、项目80%资金通过贷款取得，对公司目前现金流压力不大。加上此次订造合同，目前公司在手订单合计610万载重吨，相比目前的403万载重吨，未来五年的运力投放足以保证船队扩张需求。
同时，中海发展公告与宝钢资源合资项目取得后续进展，天相投顾认为通过与主要客户共同参与散货运输市场，既有利于稳定客户关系也有利于良好经营效益的维持。
盈利预测方面，天相投顾维持对中海发展08-09年1.76元、1.87元的盈利预测，维持“增持”评级。
天相投顾：维持
中国国航盈利预测不变，短期以关注风险为主
针对中国国航(601111.SH)向关联方转让部分孙子公司股权一事，天相投顾6月11日发布分析报告，维持中国国航(601111.SH)盈利预测不变，短期以关注风险为主。
6月10日，中国国航全资子公司中航兴业与中航有限签订股权转让协议和债权转让协议：中航兴业以现金方式向中航有限出售其持有的FlyTop100%股权、中航物流100%股权及怡中航服50%股权，转让价款共计人民币3.63亿元；同时，中航兴业将其对FlyTop和中航物流享有的总计人民币4.87亿元
的债权转让给中航有限，后者以现金支付对价。两笔交易合计对价为8.5亿元。
天相投顾分析，资料显示，FlyTop主要业务为投资控股，分别持有西南航食、北京航食和汉莎膳食的部分股权，中航物流在香港机场从事物流中心的运作，怡中航服主要在香港机场为航空公司提供地面服务。2007年度，中国国航于FlyTop、中航物流、怡中航服所持相关股权对应的净利润分别为人民币5841万元、-5169万元、5521万元，合计为6193万元，约占公司2007年度净利润的1.6%。本次出售的三家公司股权账面价值为2.13亿元，按照支付的3.63亿元对价计算，能够为公司带来营业务收入1.5亿元，若剔除掉其自身盈利，则能够为上市公司带来大约5000万元的净利润增加额，折合EPS0.005元。
天相投顾认为，本次股权和债权转让，能够为中国国航带来两方面益处：一、剥离部分非航空主业资产，提高关联方服务质量，从而提高公司核心竞争力；二、本次交易，上市公司将获得8.5亿元的现金对价支付，能够优化公司财务状况。
天相投顾暂时维持中国国航08年、09年EPS0.59元、0.75元盈利预测不变。天相投顾认为中国国航是国内最为优质的航空公司，与竞争对手相比，具备相对投资价值。但是，在目前国际高油价水平和国内航油价格上调预期明确的环境下，短期以关注风险为主。
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平安证券11日评级一览 平安证券：维持保利地产“强烈推荐”评级
平安证券6月11日发布投资报告，针对保利地产(600048.SH)公布08年5月份销售数据，维持该股“强烈推荐”评级。
平安证券指出，保利地产11日公布08年5月份销售数据，5月份公司实现销售面积23．64万平方米，实现销售认购金额19．45亿元，折合销售单价8228元／平米。
平安证券表示，总体来看公司5月销售情况一般，本月销售面积、金额、单价分别同比增长62．6％、29．7％、－20．3％，环比4月份销售面积、金额分别增长－18．1％、－7．7％。2008年1～5月公司累计实现销售面积88．56万平米、金额66．46亿元、单价7506元／平米，分别同比增长44．04％、23．9％、－14．0％。
平安证券还指出，2008年公司销售计划240亿元，目前已经完成27．7％，未来几个月的销售十分关键。前5月公司完成年度销售计划的比例偏低，考虑未来推盘将比较集中在北京、长春、沈阳等地，并且推盘量也会明显增加，因此完成这个计划还是有一定的保证。从现金流看，2008年公司计划新开工面积630万平米，竣工面积350万平米，分别同比增加53．4％、104．7％，1季度末资产负债率71．8％，比07年末上升3．2个百分点，显示资金压力有所上升。
此外，平安证券认为目前公司2008年在拿地方面需支付现金120亿，目前已经支付98亿元，另外公司发行43亿公司债的筹资也将缓解资金状况，因此总体判断是08年现金流状况较好。
公司目前资源可供未来4年左右开发，平安证券预计公司2008、2009年业绩为1．18元、1．83元，维持公司“强烈推荐”评级。
海通证券11日评级一览 海通证券：给予轿车行业“中性”评级
海通证券6月11日发布投资报告，给予轿车行业“中性”的评级。
海通证券指出，5月我国销售轿车41万辆同比增长13.4%，环比减少6.7%，截至5月我国累计销售轿车221.3万辆同比增长17.6%。
5 月是我国轿车销售的传统淡季，因此环比出现下滑属于正常现象，但是海通发现4、5月份国内轿车降价的比例明显增加，若6、7月份销量仍不能改善，则全行业出现降价的可能性非常大，海通证券给予行业“中性”的评级。
海通证券：给予
中国中铁长期“买入”评级
海通证券6月11日发布投资报告，针对中国中铁(601390.SH)重大项目中标公告，给予该股长期“买入”的投资评级。
海通证券指出，中国中铁今日公告子公司中铁四局6 月6日中标新建铁路南京枢纽南京南站站场及相关工程站场工程NJZQ－1标段24.26 亿元，建设工期668日历天；中标新建铁路南京枢纽大胜关长江大桥南京南站及相关工程NJ－3标段的工程，中标价26.66 亿元，工期42个月。
海通证券表示，铁路大建设背景下公司的业务将快速成长，本次总计50.92亿元的订单预计能够给公司带来8000万元左右的净利润，增厚公司EPS0.035－0.04元左右(但需分2－3年体现)。公司现有未完成工程订单大约在2100亿元左右，公司预计今年全年新签订单2750 亿元。
海通证券预计公司2008－2009 年每股收益分别为0.21元和0.27元，鉴于股价大幅下降带来公司的估值吸引力、公司未来5－10年长期增长的预期和综合盈利能力的改善，给予公司长期“买入”的投资评级。
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海通证券：给予海正药业“增持”评级
海通证券6月11日发布投资报告，针对海正药业(600267.SH)与外资成立合资企业，给予该股“增持”评级。
海通证券指出，海正药业（600267 股吧,行情,资讯,主力买卖）今日发布公告：公司于6 月8 日与AlpharmaAPIHongKongLimited(简称Alpharma”)公司在浙江宁波签订了《合资意向书》。经双方友好协商，拟共同投资设立合资公司。合资公司计划总投资5000万美元，注册资本2430万美元。合资公司将主要从事万古霉素等原料药产品的生产和销售，经营期限暂定30年。雅来(台州)制药有限公司现为Alpharma在国内的全资子公司，注册资本500 万美元，主营万古霉素原料药的生产及销售。
海通证券表示，此次成立合资公司有别于公司此前与雅来(台州)制药公司签订的合作协议，公司将享有合资公司的收益，而此前的服务协议中公司只是提供技术和设备以及管理支持。海通认为合资公司的成立将加快公司与雅来制药在万古霉素方面的合作进度，给公司带来收益。
海正药业属于化学制药龙头企业之一，国际化战略实施不断推荐，公司的成长性值得期待，海通证券维持公司2008年每股收益0.48元的盈利预测，给予“增持”的投资评级。
申银万国11日评级一览 申银万国：维持
广电网络“买入”评级，目标价14 元
申银万国6月11日发布投资报告，维持广电网络(600831.SH)“买入”评级，目标价14 元。
申万在报告中表示，通过FCFF 估值，广电网络合理股价在15.9 元，对应08 年EV/EBITDA14倍。如果未来公司剥离广告业务，FCFF 估值结果13.6 元，对应08 年EV/EBITDA为12倍，公司未来战略将集中精力发展有线电视业务而且广告业务发展也并不理想，申万认为公司剥离广告业务的可能性较大。公司当前EV/EBITDA只有8.9倍，与步入成熟发展阶段的美国有线运营商相当，远低于中国有线运营商平均22倍的水平。公司当前股价(9.51元)具有非常高的安全边际，申万维持其“买入”评级，建议在当前价位积极介入，目标价14元，还有47%上涨空间。
申万经过分析后给出了几个以上判断成立的关键假设点：(1)08-10 年广电网络每年新增有线用户数分别为27.6万，27.8万和27.2 万，略低于前3 年年均40万用户的增长率；(2)08-10 年广电网络每年数字用户数分别增加57 万，80万和90万，除考虑了西安08 年和09年分别平移37 万和60 万外，还考虑的全省其他地市08 和09年每年各增加数字电视用户20万。(3)08-10 年使用付费电视用户分别为11 万，24 万和44万，到2010年16%的数字用户使用付费频道，付费用户08-10 年每年多贡献的ARPU 分别为12.1 元，13.3 元和14.6元。
申万还认为，数字化平移将提高广电网络盈利水平而不是降低公司盈利水平。主要原因在于收视维护费提价，机顶盒成本下降和短期不大规模进行网络双向改造。2006年陕西省数字电视收视维护费已经从原有的14元(部分地市更低)提高到25 元，同时，机顶盒价格已经从05 年时500元下降到当前的350元。数字化平移后，每户数字电视用户每年为公司多贡献收入132 元，而新增机顶盒和单向网络改造新增(每户150元)的每年摊销折旧为83元(假设折旧摊销年限6年)，相当于数字化改造后每户将多带给公司50元左右毛利。所以，在数字化过程中，公司的毛利率水平处于上升阶段，08-10年分别为36.9%，38.3%和40.2%。
申万同时提示风险：核心假定的风险主要来自地震对公司网络的破坏超过预期，IPTV 和卫星电视对有线数字电视的冲击。
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国泰君安11日评级一览 国泰君安：预测
华侨城A08 年整体上市后EPS 为0.67 元
国泰君安6月11日发布投资报告，针对华侨城A(000069.SZ)资产注入方案，预测该股08年整体上市后EPS为0.67元。
国泰君安指出，华侨城集团计划注入13项与旅游地产有关的资产，评估作价75个亿，上市公司为此计划公开发行不超过10亿股，募集资金不超过83个亿，大股东将按现有47.7%控股比例全额认购，市场为此认购43.3亿元。拟注入资产负债压力较小，基本不存在资金链紧张问题，盈利能力良好。
国泰君安表示，整体上市之后，旅游、地产业务在上市公司将获得更好的协同，这种协同将推动旅游地产业务在全国的布局扩张和深耕细作，也将有利于税收筹划和优化、现金流协调，增强地产政策调控缓冲器。另外，整体上市后各项业务将获得更好发展。高端旅游地产项目储备有望增加到540万平米；新增酒店业务，延伸产业链；旅游主业将更具规模和成长性。同时文艺传媒、水电等总量较小、盈利能力一般的资产是主题公园必要的辅助资产，其价值更多地体现在主题公园效益和附加值上。
国泰君安认为，75 亿元注入资产按照10-11之间的增发价格，可以得到增发规模介于7.55?6.86亿股之间。假设最终增发7亿股，增发后33.21 亿股总股本。根据最新数据和增发7亿股，预测2008 年整体上市后EPS 为0.67 元，2009 年EPS为1.12 元。维持上市公司现有资产17.1元的RNAV预测，待公布注入详细方案后计算整体上市后RNAV。参考同类和合理PE，分类PE 估值得到6 个月目标价20.94元。
(来源：中金在线/股票编辑部)
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(责任编辑：陈菁菁)
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