部分资金弃股市转战期货

　　在央行上调存款准备金率的利空消息打压下，周二A股市场大幅下跌，并创下一年以来最大单日跌幅，沪深两市成交额也极度萎缩至800亿元左右的水平，低迷之态尽显。然而，在股市低迷的同时，国内期货市场仍然保持着旺盛的活跃度。从温和放量的情况看，不排除有部分资金从股市撤出后转战期市的可能。

　　近期，原油价格一举突破135美元/桶，上涨至139美元，并带动国际大宗商品市场再度活跃。国内的主流期货品种近期出现较大的分化。一方面，铜、铝、锌等金属因地产业景气度下滑导致需求萎缩影响，价格不断下挫。另一方面，橡胶、燃油、线型及化工原料PTA等工业品价格持续走高，尤其是橡胶的四个主力合约昨日被全线封死涨停。

　　此外，国内农产品价格也在原油价格上涨的带动下不断攀升。其中，黄豆0901主力合约在最近的四个交易日里累计上涨了8.14%；豆粕0808、0809、0811三大合约更是在昨天再度创出新高，豆粕0809的成交量由6月10日的186292手急剧放大至473812手，豆粕0901单日增仓达11388手，增量资金介入十分明显。豆油各主力合约也在昨天午后发力上冲，成交活跃。其中，豆油0901创出156658手的一周成交新高，豆油0809更是出现单日增仓2180手。

　　期货市场的活跃主要与基本面的供求关系有关。美国农业部发布的6月份供需报告显示，国际大豆市场供求关系仍处于“窘境”，在产量大幅度增长的情况下，需求保持强劲增长，库存数难以回升，因此推动了大豆价格的不断上涨，最终引发了国内黄豆等农产品价格的连续攀升。而这一稳定的预期，足以吸引更多的资金不断涌入期货市场，进行套利和套期保值。与期货市场相比，股市的单边操作模式，在没有支撑股市上涨的背景下，正在越来越远离投资者的视线。

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