5月份工业品出厂价格指数(PPI)较上年同期增长8.2
%5月份，工业品出厂价格同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%。1-5月份累计，工业品出厂价格同比上涨7.4%。
点评:国家统计局公布的数据显示，5月份工业品出厂价格指数(PPI)较上年同期增长8.2%，增速连续第5个月创3年来新高。
这表明在国际原油、原材料价格不断上涨的影响下，工业品价格继续加速上涨。
在工
业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨9.2%。其中，采掘工业上涨25.9%，原料工业上涨10.9%，加工工业上涨6.3%。生活资料出厂价格同比上涨5.1%。其中，食品类价格上涨11.0%。
分类别看，原油、顺丁橡胶、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼及压延涨幅居前，其中，原油出厂价格同比上涨30.9%，顺丁橡胶上涨27.7%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨24.1%，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨26.7%。而有色金属冶炼及压延中的铝同比下降2.4%，锌下降25.6%。
2007年中国全年PPI较上年同期增长3.1%，其中，最低为7月份的2.4%，最高为12月的5.4%。由于国际原油、原材料价格还具有极强的上涨趋势，而且，国内能源、原材料价格受到长期的价格抑制，同样具有较的的上涨空间，因此，未来7个月PPI仍然会保持小幅上涨的趋势。
此外，由于预计5月份CPI将回落至8%以下，因此，从5月份起，至少在今后7个月内，中国的PPI上涨幅度将超过CPI，这也就意味着CPI回落的基础比较薄弱，今后的通胀形势依然严峻。
PPI向CPI的传导路径主要有三：一是能源价格的传导路径，二是食品价格的传导，三是其它消费品价格的传导，包括一般日用品和耐用消费品等。
我们预计5月份的非食品价格同比上涨将达到或超过2.0%，PPI的持续上涨将使得控制通涨的压力加大。
两市大盘惯性下探 由于本周初两市大盘大幅低开后一路下探，因此昨日深沪股市均明显低开，上证指数跳空幅度达30点，在经过一轮微弱的反弹后，股指出现持续下跌并跌破3000点整数关口。不过，上证指数的跌势在2992.35点便宣告中止，随着券商、煤化工、农业等板块的企稳反弹，多方重新收复3000点关口。深沪两市昨日分别成交266亿元和557亿元，较前一个交易日略有萎缩。盘面显示，在股指跌破3000点的过程中，市场的成交量并没有出现放大，这一方面说明市场对3000点的失守早有预期，同时也显示场外资金并没有大规模进场抢反弹，而两市个股再度大幅下跌，揭示了目前市场信心的丧失和做多意愿极度低迷。
从估值角度看，考虑到中国经济未来的成长性，目前估值无疑已处于合理估值区间之内，但国内宏观经济以及外围经济的不确定性，已严重影响了投资者对市场上市公司未来业绩预期以及股价表现的判断，而限售股解冻后的抛售及市场对大小非减持的忧虑，预计将会对市场中长期构成较大压力，在很大程度上成为未来市场供求和股指表现的重要因素。从短期来看，在上证指数已完全封闭了前期的上升跳空缺口，距离2990点的前期低点已近在咫尺，加之本周四将要公布CPI数据，有可能会对多方构成一定心理支持。
由于市场对从紧调控下的上市公司业绩增长仍有较大的分歧，而部分银行股业绩超出预期应得益于07年持续六次降息后的息差扩大以及08年的新税法，但从紧货币政策下上调存款准备金率等因素将导致贷款规模增速下滑，这不利于银行股的业绩增长。因此，机构资金做多激情没有明显支撑，这无疑将抑制弹升空间。
目前，大盘受制于投资者信心不足、资金离场和周边金融市场震荡，大盘短线的向上空间十分有限。但考虑到沪指目前点位已接近3000点的整数关口，故不排除大盘短线会有反弹，投资者现阶段不宜继续盲目杀跌。
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