特变电工：增发加快产能扩张

　　事件：特变电工(600089)公告称，公司增发A股的申请获得有条件审核通过。

　　点评：公司现有产能1亿千伏安，国内排名第一，世界排名第三。目前公司在手订单充足，产能紧张，不得不有选择地接单。公司计划到2010年将产能扩张到1亿8千万千伏安。

四家变压器公司都在进行技改或扩建的计划。增发完成，将为产能扩张提供充裕资金支持。沈变实现整体搬迁，产能提高到8000万千伏安，衡变产能提高6000万千伏安，新变扩张产能到4000万千伏安，成为面向中西亚的出口基地。

　　公司产能没有限制之后，可以放手拿订单，我们预计220kV以上电压等级市场占有率会上升，到2010年可以接近30%，加上国外市场的拓展，未来几年公司变压器产量会大幅增长。实现到2010年，变压器收入2010年将达到100亿元，其中1/3将出口的目标。提升产能的计划成为现实。

　　公司增发的项目中包含了收购沈变股权和衡变股权，收购完成后，沈变股权比例由81.82%提高到89.13%，衡变股权比例由63.45%提高到71.10%。股权比例的提高将增厚归属于母公司的利润，减少少数股东损益。

　　今年以来，取向硅钢的价格上涨23%，公司通过长单、集团采购的方式降低采购成本，上涨幅度不大，由于高端产品在产品中的比例提高，预计毛利率会比上年提高。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。