安信证券：基金仓位测算

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　　?基金评论 基金仓位测算

　　1、仓位测算：我们的做法是将基金净值涨跌幅与基准指数涨跌幅进行比较，即可观察到更接近实际水平的基金仓位状况。这一做法简单易行，相比复杂的数理统计，可算作草根性质的推算。

　　2、类型比较：首先，股票型和混合型基金整体仓

　　位已经较低，尤其是股票型基金，分别大致为65.54％、58.95％；其次，股票型基金的平均仓位近三个月以来高于混合型基金，因此业绩波动相应较大；最后，从4月份以来两类基金的股票仓位不断波动，数据显示5月上旬基金仓位明显上升，而从最新的数据来看，两类基金的股票仓位再次下降。

　　3、基金公司比较：仓位较高的基金公司中中小型公司居多，而中小型公司近期的仓位调整力度也很大，而仓位较低的基金公司中我们可以看到一些大规模公司抑或是过往投资业绩较好的公司。

　　4、品种建议：近期市场偏弱，我们建议短期回避仓位较高的品种，主要考虑系统风险的影响，暂不考虑基金管理人能力层面。

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