持续高回报基金榜
银华道琼斯－88基金是本栏推出的第三只高回报基金，该基金近三年年化回报高达80.6%，基金经理许翔此前曾担心变动的市场难以把握，现在来看，许翔的波段操作策略仍然奏效了，2007年他掌管的基金获得了121%的可观回报。
但面对今年的市场，他显得悲观了许多，认为在估值偏高的市场寻找持续增长的股票更加困难，而上半年下跌的市场对指数基金的操作带来巨大挑战。
首现整体了解一下这只优质基金。银华88基金为开放式偏股型基金，2004年8月11日成立，投资风格为指数型，最新份额1333899.45万份，最新单位净值0.8843元，单位累计净值2.6843元，配置股票比例84.5%。
由于受到A股的影响，近一周及近四周的净值回报率分别为-7%、-14.21%，一周净值回报在290只开基中排名131位，近四周回报排名116位。但从长期看，净值回报率明显靠前，上市至今银华88基金净值回报率为275.34%，名列开放式基金33名。我们可以看一下该基金在股票型基金中的位次情况：近1周在股票型基金中排名23位，最近一个月排名16位，成立以来排名17位。更为直接的对比是，该基金明显跑赢了上证综指。本周上证综指累计跌幅14.41%，是该基金净值跌幅的两倍还多；近四周上证综指累计跌幅20.84%，超过该基金净值跌幅6.6个百分点。作为一只指数型基金，在股票大幅调整的背景下，能拥有如此的回报率实属不易。
我们再认识一下银华88基金经理人许翔先生：42岁，西方会议学硕士，分析化学学士。1981年至2002年，曾先后在
招商银行、深圳高新技术工业村、国信证券等单位工作；2002年至2004年，在中融基金公司任研究总监、投资总监等职务；2004年10月进入银华基金管理有限公司，现任公司首席分析师，具有基金从业资格。
银华88基金的投资风格定位于增强型指数基金，并选择了以市值代表性强、流动性高为特色的道琼斯中国88指数为基金投资组合的跟踪标的，因此，本基金的投资组合具有大盘蓝筹指数组合的风格特点，通过买入并持有的长期投资策略，力争获取中国经济长期高速增长带来的资本市场收益。
投资风格决定了银华88基金致力于投资基本面好、具有核心竞争力的价值型企业的股票。在2008年一季度，该基金前10位重仓股加权平均每股收益0.2899元，目前平均A股总股本为58.62亿股，最新总市值平均为1182.29亿元。前三位重仓股分别为
浦发银行、招商银行、
贵州茅台，为典型的绩优蓝筹，持有市值分别为8.14亿元、8.04亿元、7.17亿元，占基金净值比分别为6.08%、6.01%、5.36%。一季度，该基金还对贵州茅台、
长江电力、
海油工程、
中联重科等股权大手笔增仓。
银华88基金十大重仓股自4月份以来走势整体稳健，总市值由3月末的14583.44亿元降至目前的 11822.91亿元，降幅为18.93%，而同期上证综指累计跌幅24.44%。10大重仓股既有跌幅很深的
万科A（区间跌幅32.65%）、
民生银行（区间跌幅27.49%），也有逆势上涨的长江电力（区间涨幅8.44%）、海油工程（区间涨幅5.64%），另外
盐湖钾肥、中联重科也仅微跌5%以下。整体上看，二季度以来，银华88基金取得高于指数的投资收益率，其重仓个股的逆势上涨不但证明了基金经理的独特眼光，更是凸显了这只基金的投资价值。（赵学毅）
基金经理许翔
银华道琼斯88精选基金绩效比较图
银华88近期基金净值表现
（单位：元）
银华88基金首季前十大重仓股
银华88前十大重仓股市值异动一览
（来源：证券日报)
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