看空不做空 股市罕见八连阴后更需良好心态

    自6月3日以来，大盘连续8个交易日收阴，且连跌8日。沪指失守2900、深成指破万，两市股指均创年内新低。对于沪深股市的投资者来说，刚刚过去的一个交易周无疑最让人沮丧的。

但越是这个时候，越是需要良好的心态，“看空不做空”无疑目前最好的投资策略。

    7年来首次八连跌

    自6月3日以来，大盘连续8个交易日收阴，且连跌8日。大盘上次出现8连跌还是在上轮熊市期间的2001年9月20日至10月8日，对比这两次连跌，则本轮更为惨烈，8个交易日上证指数下跌17.06%，有3天跌幅超过2%，最大跌幅为7.73%。而七年前的8连跌只有1天超过2%，最大跌幅只有2.17%。同时，本周只有4个交易日，跌幅却高达13.84%，这是自1996年12月以来的最大周跌幅。这两项多年的记录标志着股市已进入极度虚弱的状态。

    从本周的情况看，沪指周跌幅高达13.84%，深成指周跌幅达15.32%，不仅是本轮调整行情最大的周跌幅，同时也创下12年的周跌幅纪录。消息面上，本周是数据云集的一周。一是央行再度提高商业银行存款准备金率1%。二是国家统计局相继公布了5月份的PPI和CPI数据，同比分别上涨8.2%和7.7%。三是国际油价创出新高。在这一连串数字的袭击下，大盘选择了应声而落。

    看空而不应做空

    3000点政策底线形同虚设，2990点前期低点不见丝毫抵抗，2800点瞬间暴露在投资者眼前，包括机构在内的投资者损失惨重。一些机构认为，前期3000点“政策底”的跌破，显示大盘的波动箱体可能已经从3200-3800点区域下移到2700-3300点区域，更有一些人已经悲观地看到此轮上证指数可能会到2500点左右，而最为悲观的观点是此轮下调将至2245点。对于普通投资者来说，面对着种种悲观预测，应该做到看空而不做空。

    回顾本轮调整，两市股指自去年10月份以来的下跌幅度均超过50%，而多数个股亦随之创出调整以来新低。伴随着指数的下跌，市场的整体估值水平也迅速回落，其内在的投资价值随之回升。据测算，目前上证指数市盈率已下降至20倍左右，而如银行类个股动态市盈率纷纷回落到15倍以下，钢铁类个股动态市盈率则回落到10倍左右。这对场外资金而言，已经有较大的吸引力。从股价结构上看，大盘经历深幅调整之后，目前百元以上的股票仅贵州茅台一家，相反4元以下的个股有32只，5元以下的品种已经上升到179只，5元至6元的品种为199只，6元至7元的品种172只。上述数据表明多数个股的风险已经较前期得到了较大程度的释放。

    更需良好心态

    分析人士认为，股市半年多来虽然经历了多次暴跌洗礼，但从目前情况看，仍找不到做多的理由。更为重要的是，股市经过长时间暴跌，已经挫伤了很多投资者做多的勇气。即使是机构投资者，相比年初也悲观了很多，而且这种悲观情绪还在蔓延。对于普通投资者来说，目前更需要的是良好的心态。

    对于新股民来说，或许这是首次经历这样的大跌，但是对于老股民来说，特别是经历过上一轮跌至1000点以下的投资者来说，对于此轮下跌的承受力还是有一点的。由于宏观面不确定因素的增加，市场持筹信心受到严重打击，尤其是部分机构资金的恐慌出逃，进一步加剧了市场的恐慌气氛。但由于短期超跌迹象明显，各中期技术指标已明显超卖，因此预计后市的持续调整空间将较为有限。散户投资者还是应该调整好心态，在机会到来的时候，及时把握以减少自己的损失。

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