25.9% A、H股溢价水平再创新低

　　任亮

　　随着A股市场不断走弱，A股对H股的溢价水平也正在逐渐走低。据报道，昨日恒生A、H股溢价指数收市跌2.31点，收至125.9点。这样，含有H股的A股上市公司对于其H股的整体溢价已经降至25.9%，为该指数推出以来的最低。

　　其实，就在上周末，恒生A、H股溢价指数最终收报128.21点，就已经较更早一周下跌了16.5%。

　　虽然H股走势也并不理想，但近日A股较H股溢价水平的降低主要由于A股市场的持续下跌。截至昨日，沪综指已经连续九个交易日出现阴线。虽然昨日收盘沪综指较前一交易日出现微幅上涨，但当日盘中仍创出本轮行情新低。

　　目前，所有含有H股的A股中，仍有五家上市公司的A股股价较其H股存在“倒挂”现象。这五家分别为海螺水泥（600585.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国平安（601318.SH）和交通银行（601328.SH）。

　　其中海螺水泥的负溢价率达－8.84％，中国中铁和中国铁建的负溢价率也均超过了－8％。而两家金融类上市公司的负溢价率也分别超过了4％。

　　实际上，早在两个月前，沪综指第一次跌破3000点后，上述相关上市公司就开始出现A股、H股股价“倒挂”现象。当时，也有机构对中国平安、中国中铁等出现负溢价率的A股给予了推荐或增持的评级。之后虽然因为政策性利好而出现短暂反弹，但力度并不是很大。中国中铁甚至继续出现大幅下跌，并且已经跌至其A股发行价4.80元附近。

　　另外，随着*ST洛玻（600876.SH）和ST科龙（000921.SZ）的持续下跌，它们A股对H股的溢价率也已经分别出现了大幅下降。目前ST科龙A股对H股的溢价率最高，为444.32％，而*ST洛玻紧随其后，为380.09％。

　　整体来看，54家A+H上市公司中，已经有37家上市公司的溢价率水平低于100％，超过300％的仅有4家。