兴业证券：建议投资者谨慎对待可能的反弹

　　兴业视点

　　?谨慎对待反弹

　　5 月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长16.0%，比上月加快0.3个百分点，比上年同月回落2.1个百分点。周一（6/16）上证综指收于2874.1 点，涨 5.3点，涨幅0.18%；深成指收于9825.27点，下跌111.46点，跌幅1.12%，两市成交金额654 亿元。

　　点评：

　　1.5 月工业企业增加值增速比4 月小幅上升，但仍低于1-

　　3 月份的水平16.4%的水平。由于去年6月份同期基数较高，6月工业增加值增速难以大幅上升。由于工业增加值和上市公司利润有显著的正相关关系，可能意味着二季度上市公司净利润表现不佳。

　　2.从行业看，通用设备、通信设备计算机及其他电子设备制造业增速延续上升趋势，分别比去年同期提高0.9、6.1个百分点，比上月提高0.3、0.5个百分点；纺织业、化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业增速继续下滑，分别比去年同期下降5.2、10.8、7.7个百分点，比上月下降0.1、3.1、1.7个百分点；交通运输设备制造业、电力热力的生产和供应业增长平稳、电气机械增长平稳；非金属矿物制造业增速突然出现下滑，尚不能确认趋势。

　　3.建议投资者谨慎对待可能的反弹，首先，仓位控制致胜，保持防御型仓位，并择时小幅增减仓位。其次，轻仓、波段操作主题投资。包括，央企资产注入、创业板、两岸“三通”、奥运等；第三、在市场的底部区域可以逐渐买入“好”行业，包括免疫或者防御通胀、符合经济转型方向的行业，如，商业贸易、新能源、医药、食品饮料、信息服务、煤炭、信息设备、铁路、军工、农业等；第四、对于那些基本面趋势不明朗的行业，可以关注政策性机会，配置流动性好的行业龙头公司，比如，金融、公用事业、交通运输等。

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