济南商行1.6亿吃下三联商社股权

国美三联“鹬蚌相争”，债权人得利

　　 证券时报记者 卢 青

　　 本报讯 超出了许多人的意料，在关键时候果断出手，以7.2元/股，总计花费1.6亿元竞得三联商社（600898）2276多万股股权的，竟然是济南市商业银行，而该行的另一身份则是三联集团的债权人，也是轮候冻结三联集团股权的银行之一。

　　 6月17日，拍卖会于上午10时在济南开拍。与以往不同的是，此次拍卖会共吸引了6、66、118号三位竞买人。后经记者调查获悉，6号为国美方面派出的北京战圣投资有限公司，66号为北京赞鹰投资公司，118号则为济南市商业银行。

　　 成交价比前次“腰斩”

　　 首先，代表国美的北京战圣率先出击，举牌“6.6元”，随后118号加价0.2元，出价6.8元。与上次一样，北京战圣将举牌价格定为7.0元，之后再也没有加价。可以看出，国美所能接受的价格控制在7元钱的底线。

　　 最终，118号以7.2元将三联商社股权“揽入怀中”，而来自北京的赞鹰投资公司自始至终没有举过一次牌。118号的中年男子，在拍下股权后，表情凝重，举棋不定。“没想到价格会这么低，出乎意料！”这是该男子在现场留下的唯一话语。

　　 缺少了三联集团竞拍的拍卖会，短短10分钟便匆匆收场。成交价格也居然下滑到了“7.2元”，甚至不及上次成交价14.9元的一半。不可思议的是，短短一个月，同一份股权、同一个地点、同一个时辰，拍出的价格竟相差一倍。7.2元的成交价，也创下了三联商社四次股权拍卖的最低价。

　　 上次成交价近3.4亿，而此次仅有1.6亿，两次拍卖居然相差了近1.8亿，按照有关规定，三联集团将拿真金白银向这部分股权的债权人弥补这一差价。

　　 业内人士分析，成交价格遭遇腰斩的背后，也折射了竞买人从对三联股权盲目的追捧逐渐回归到理性投资的轨道。

　　 济南商行意欲何为？

　　 奇怪的是，作为三联商社债权人的济南商业银行意外杀出，让原本扑朔迷离的拍卖更增添了几分神秘。

　　 济南商业银行拍下三联商社股权意欲何为？三联集团与济南商行的背后必定交织着千丝万缕的联系。

　　 济南商行网站显示，该行成立于1996年6月6日，是山东省成立的第一家地方性股份制商业银行，也是山东省第一家中外合作的法人金融机构。目前，力诺集团持有其22,500万股，占15%股份为第一大股东，澳大利亚联邦银行持有其11%的股权，位居次席。

　　 值得一提的是，记者从三联集团有关人士获悉，三联集团也是济南商业银行的股东之一，同时也是该行贷款大户。济南商行2006年度年报显示，前十大贷款客户中，三联集团及控股子公司占了三家，分别是山东三联集团有限公司、山东元创投资管理有限公司、山东汇泉饭店管理有限公司，分别贷款1.45亿、1.28亿、1.24亿。而2007年报显示，山东元创、山东汇泉饭店仍旧分别贷款1.28亿、1.24亿。由此可见，三联集团与济南商业银行的利害关系之深。

　　 随着宁波银行、南京银行等城商行陆续迈进资本市场，济南商行是否会借壳三联商社上市呢？答案是否定的。济南商业银行董秘毛芳竹在接受证券时报记者采访时表示，“上市已列入公司的发展战略规划”，但何时上市还没有明确的时间表，上市程序也未启动。

　　 当记者问及是否知情济南商行拍下三联商社股权一事时，毛芳竹称，“从我个人层面而言，不清楚这件事。”

　　 据法律人士分析，济南商行借道三联商社实现上市并不具备可行性，存在着诸多法律障碍。同时，该人士分析，济南商行没有必要借壳“三联商社”。如果想借壳还得跟国美争夺第一大股东的席位。

　　 “转手”影响董事选举？

　　 北京市齐致律师事务所济南分所刘英新律师还提醒说，《商业银行法》第43 条规定：“商业银行在境内不得向非银行金融机构和企业投资”，但有一种情况是除外的，那就是当商业银行成为某公司的债权人时，可以持有其公司旗下资产或股权，但持有时间不能超过半年，超过半年则必须转让股权。

　　 据此，有关人士分析，济南商行与三联集团有着错综复杂的关系，这部分股权或先由济南商业银行拍下，寻求一个稳定的避风港，半年后再待机行事。

　　 此外，业内人士担心，这部分股权“转手”济南市商业银行，会影响后面的三联商社股东大会的董事选举，而国美电器总裁陈晓在接受媒体采访时则表示，这次拍卖对国美重组董事会无影响。

　　
　　
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