草甘膦“火”江山股份“红”

⊙本报记者 王璐

　　
　　
　　 受中期业绩预计翻三倍及公司拟扩大草甘膦生产等消息的影响，江山股份股票昨日在二级市场上表现不俗。该股昨日在集合竞价时间即封于涨停，但由于抛压筹码大量抛现，此后曾下跌至22.70元，不过在上午10：08分开始，便又牢牢封于23.82元的涨停价。

　　
　　 江山股份昨天发布了上半年业绩预增公告，预计今年1至6月公司净利润与上年同期4084.25万元相比增长300%以上。而其业绩增长的原因，主要是由于公司新区年产1.5万吨IDAN草甘膦项目于去年6月建成，目前草甘膦的总产能已达2.7万吨/年，故上半年草甘膦产销量将比上年同期有较大增长。与此同时，报告期内草甘膦的价格与上年同期相比有较大的提高。此外，公司所得税税率由33%降为25%也是一个因素。

　　
　　 资料显示，草甘膦价格自2007年初的2.6万元/吨开始上涨，至2008年第一季度末达到10万元/吨，此后便高位运行至今。业内人士普遍认为，未来草甘膦价格出现大幅下跌的可能性较小。支持该论点的原因有二：一是转基因作物的种植面积继续大幅增加，对草甘膦的需求旺盛，据预测，2010年草甘膦全球需求约90万吨。原油价格的持续高位运行，大大刺激了新能源的投资热情，美国2007年底出台的能源法修正案大力鼓励生物燃料乙醇的发展，对转基因作物的种植具有较强的推动力。二是草甘膦产能近期难有大幅度增长，除了中国草甘膦产能有较大的增幅外，美国孟山都基本上没有增产，2010年全球总产能约80万吨，仍处于供不应求状况。 另有专业人士预言，由于从技术和商业价值上看，世界目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种，草甘膦的市场景气度至少还可维持10年以上。

　　
　　 目前，江山股份新区已经建成投产1.5万吨/年IDAN法草甘膦生产装置，经2005年第一次临时股东大会审议通过的公司整体搬迁方案中的3万吨/年甘氨酸法草甘膦生产装置预计在今年第四季度将建成投产，但以上装置生产的草甘膦尚不能满足现有及将来的出口需求。考虑到目前草甘膦需求增长的趋势，江山股份昨日披露，董事会已决定再新建一套2.5万吨/年IDAN法草甘膦生产装置。

　　
　　 该拟建项目包括2.5万吨/年I－DAN法草甘膦装置、母液处理装置、三废治理装置及其它必要的公用工程。项目总投资3.77亿元，预计2009年1月份建成投产。建成投产后，预计年均销售收入13.45亿元，年均税后利润1.74亿元，内部收益率（税后）39.51%，投资回收期（税后）3.69年。资金来源包括向银行贷款不超过2.2亿元万元，其余资金由公司自筹。业内人士称，鉴于该项目具有较好的经济效益，预计草甘膦将成为公司未来两年利润贡献的主力。

　　
　　
　　
　　 ■研究员观点

　　
　　 华泰证券农药行业研究员吴剑平称，截至2007年底，江山股份草甘膦产能为2.7万吨，2008年底3万吨甘氨酸法草甘膦项目将投产，2009年1月2.5万吨IDAN法项目投产，据此推算，江山股份2007年、2008年、2009年的草甘膦产能分别为2.7万吨、5.7万吨、8.2万吨。到2010年，公司草甘膦产能在行业内能排名第二，仅次于新安股份。

　　
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