英镑前景黯淡 美元走强仍待时日

　　因近期经济指标不好，美元利率前景趋向不明，市场预期下周美联储议息会议将毫无争议地维持利率不变，考虑到欧元区7月极可能加息，所以美元突破74点后回吐，并已连续两天窄幅波动。截至昨日16：14，美元指数报73.57，小有上涨，之前连跌两天。

　　经济指标不利美元

　　近期经济指标显示美国经济有走软迹象，周二公布的美国5月房屋开工下滑至17年新低，5月工业产值也意外下滑，原估为增长。周一公布的纽约州制造业指数大幅下滑。5月设备利用率下跌至79.4%，为2005年9月来的最低水平，表明经济疲软。商务部公布第一季美国经常账赤字从去年第四季的1672亿美元扩大至1764亿美元，高于预期的1725亿美元。

　　毫无疑问，这些数据使市场下调了对美联储的加息预期，美元走势暂时承压。OkasanSecuritiesCo.债券外汇交易员TsutomuSoma表示：“交易商将寻机抛售美元。美联储不会调整利率，因他们在通货膨胀和经济放缓中陷入两难。”

　　全球第二大外汇交易商瑞银周二出了份研发报告，其指出，市场对于美联储升息的预期“反应过度”，市场目前普遍忽视经济增长的风险，但很快投资人就会将焦点转回经济增长面临的风险。报告指出，由于房地产市场和金融机构前景都还有风险，美联储短时间内不太可能升息。上周市场对于美联储升息的预期升高，美元兑欧元大幅反弹2.5%。

　　虽然美国经济并未步入衰退，疲弱的房地产部门仍持续阻碍增长，而且就业人口已开始减少。未来美国利率前景不易预测，因为油价和楼市危机走向不定，好在欧元区经济也不见得好到哪去，所以美元即使暂无力上攻，短期内也不至于会跌到哪去。周一欧元区的ZEW数据显示，6月份欧元区信心指数为负52.7，而预测是负43.6。德国的ZEW信心指数更惨，降至15个月来最低。

　　未来美元或延续横盘震荡，欧元区下月加息后美元有望利空出尽，届时颇有机会走出较大上涨行情，因为届时市场会预期美元利差劣势“趋于缩小”。

　　英镑有破位可能

　　英镑于1.9800美元一带为关键支撑，若该位失守，汇率极可能直奔1.8600美元一带。英国面临的两难情况比美国严重，比欧元区更严重，一方面英国有通胀压力，另一方面经济不景气相当明显。

　　周二英国公布的5月CPI涨幅超过预期，涨幅达16年来最高。5月CPI环比涨幅达到0.6%，同比涨幅是3.3%，而市场预测是涨0.4%和涨3.2%。该国央行目标和欧元区一样，目标通胀率为2%。英国央行行长金恩对通胀的严厉程度不如美联储主席及欧央行行长，周二其在写给英国财政大臣达林在一封信中表示，“未来12个月，过于激进的平抑物价举措将引发市场震荡。”

　　英国的法律规定央行行长在通胀高于目标位1个百分点时需写信给财政部解释货币政策。上一次英央行写信是2007年4月，当时通胀率是3.1%。

　　很显然，短期内很难指望英国加息，未来加息前景仍然不确定，甚至还有减息可能，在欧美均有加息可能的当下，显然对英镑相当不利。英国楼价阴跌不已，信贷成本不断提升，加上食品和能源高涨，消费者支出日趋萎缩，出现较典型的滞胀现象。

　　大约昨日16：30，英央行公布上次利率会议纪要，其显示，上次利率会议(6月5日）是8比1通过维持利率于5%不变，当时央行委员Blanchflower提议减息。消息出来后，央镑几无变动，因为在消息出台前，英镑提前从1.9558美元跌至1.9503美元。

　　在消息出台前，分析师猜测英国央行上次利率会议中到底有无人提议加息，而公布的结果却是有一人赞成减息。因此，该利率会议纪要对英镑视为利空。