“民营超市第一股”步步高上市

　　董事长王填称，管理层持股将锁定8年。

　　“因为我们的企业名字是步步高，所以我一点也不担心破发的问题。”面对记者对于今天步步高股价的疑问，步步高董事长王填笑言。

　　从湘潭的一家门店起步，到今天在深交所中小板挂牌上市，王填用了13年的时间而步步高上市的每一步，都“很幸运”。

　　本报记者卜盎 深圳报道

　　机构博弈“民营超市第一股”

　　“湖南一年没有新股上市，而沪深两市的超市板块则6年没有新公司，因此我们这一民营超市第一股引起了多方的关注。”王填说起公司的上市过程，“最激动的是得到过会消息的那一刻。我们无论是招股，还是明天上市可以说时机不错。”

　　6月6日，步步高以26．08元的发行价成功招股，并且获得了1000多倍的超额认购率。经历过端午节休市后，二级市场出现了罕见的“十连阴”。昨日，沪深股市出现强劲反弹，这也为今天上市的步步高提供了较好的市场环境。

　　2003年，作为步步高的掌门人王填开始有了上市的想法。在昨日的采访中，王填也坦承最开始的上市目的地选择了海外，因为当时的A股市场整体平均市盈率过低，几经辗转后，步步高从去年开始登陆中小板的IPO进程。

　　“机构的询价其实高于现在定的发行价，只是因为证监会规定中小板的最高发行市盈率不能超过30倍，所以我们最终确定了26．08元的发行价，对应市盈率为29．98倍。”王填告诉记者，在发行前与机构投资者的博弈中，平时最喜欢杀价的基金们都纷纷抬高了询价，看好步步高所走的中小城市发展战略和“百货加超市”的双业态经营模式。

　　管理层持股锁定8年

　　“其实我知道股民的想法，投资民营公司就是投资这个公司的老板。”王填说起了路演中，各路投资者对他的提问，更多的关注是他和他所率领的团队能够让步步高走向何方。

　　为了吸引和留住人才，许多企业都实施了股权激励，步步高在这一块是先行者。早在上市前，王填已经拿出了近三成股份给自己的团队核心成员戴上了“金手铐”。对于投资者最为担心的管理层减持股份的问题，王填表示，除开按照法定规定锁定三年以外，自己还跟受到股权激励的管理人员订了另外五年的锁定计划，也就意味着，步步高管理层持股的锁定时间为8年。

　　“这么多投资人认购我们企业的股票，我深感责任重大。”王填认为，作为一家负责任的公众公司，公司运作应该透明公开，公司更应该实现长期稳定的业绩增长，回报股民。“这么说吧，虽然我无法预知今天的股价，但我认为，步步高是一家值得投资者中长期持有的公司。”

　　上市备战整合兼并

　　自称是一位“狂热的超市经营者”的王填认为，未来三到五年，将是超市业进行高速整合的时期，这个时候步步高的确需要资本市场这个平台。“现在我们出去跟人家谈收购，听说你是上市公司，人家才乐意，因为他觉得，是他和你一起把资产放到一个共同资本平台上运作，而不是你把他吞了。”

　　布局未来零售业超市板块的王填认为，在目前与外资超市“背靠背、墙对墙”的竞争中，步步高在一些中小城市并不输于他人，而且目前的通胀环境其实利好于超市业，未来超市行业将迎来高速发展。

　　王填透露步步高此次募股资金将有六成用于门店扩张，两成用于物流建设，另外两成用于湘潭购物广场的建设。

　　步步高上市定位分析

　　机构 股价定位分析

　　中信建投 合理价值区间35．28－41．58元

　　安信证券 合理股价36．12－38．70元

　　齐鲁证券 合理股价38．64－42．78元

　　国泰君安 合理价格区间34．5－48．3元

　　申银万国 合理价值40元左右

　　银河证券 合理价格区间40．80－44．88元

　　海通证券 合理价位46元以上

　　中投证券 合理定价区间40－49元

　　光大证券 合理价格49．7元

　　国联证券 合理价格区间46－52元

　　广发证券 公司目标价为53．2元

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