上半年行情“收官”战打响

　　谢潞锦

　　上周A股市场反复上演了盘中股指探低点后回升的走势，从周K线看，上证综指在盘中击穿2700点之后收出了一根带有止跌意味的小“十字星”周K线。由于这一幕发生在油价、电价上涨背景之下，更为重要的是，经过近半年的调整，沪市大盘今年以来回落幅度已经达到46.18%，因此，后市能否成功寻找到本轮单边下跌以来的阶段性底部，这令各方相当关注。

　　从目前以基金为首的机构投资者心态看，经过本轮市场大幅下跌，机构投资者开始认为A股市场估值已经趋于合理。汇丰晋信基金的观点是，2008年沪深300指数市盈率已降到18倍，考虑到明年还有20%左右的盈利增长，2009年沪深300指数的市盈率可以降到15倍；从沪深300指数的历史情况看，市盈率在15倍以下停留的时间非常短。所以从目前点位来看，市场下调的整体空间并不大，当然，市场短期的波动还是会存在的。

　　值得注意的观点是，上投摩根基金认为，由于原油期货等重要结算日都在本周，所以本周将是一个重要的“时间窗口”。

　　从本周IPO及再融资压力看，投资者神经或者还将经受一定考验。继上周五发行100亿元宝钢股份可分离债之后，本周一有浦东建设1.2亿股增发，本周四有立立电子和利尔化学网上发行。此外，民生银行21.1939亿股有限售条件流通股将于今天上市流通，这也对市场承接力构成严峻挑战。

　　当然，本周过后，今年上半年的行情也进入“收官”阶段。在不多的时间里，机构投资者面对上半年亏损累累的账单，会否有所动作是值得观察的。