股市平稳有助于经济良性发展

　  日前，在中共中央、国务院在京召开的省区市和中央部门主要负责同志会议上，中央提出，要促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定。而近日，中国证监会主席尚福林也表示，当前我国资本市场发展具备良好的实体经济基础、制度环境和内外部条件等的有力支撑，其稳定健康发展的基础不会动摇，实现长期可持续发展的路径没有改变。

　　中央和证监会负责人作此表态，是建立在近期股市行情“过山车”式的表现前提之下的。上证综指自去年10月中旬攀升至历史高点6124点之后，仅仅8个月之后，这个中国股市标志性的指数又跌至2800点之下，跌幅高达55%。尤其是自端午节过后，股市再度深幅下挫，创下了股指10连阴的历史纪录。巨幅下跌引起股市的巨大恐慌，带来了巨大的损失，引起了投资者特别是广大散户的强烈不满。在中国股市已成为国民经济“晴雨表”的今天，这样大起大落不仅容易加大市场风险，挫伤投资者的信心，也容易反过来给实体经济带来错误的信息。既然我国实体经济保持稳步增长的势头没有改变，作为其晴雨表的资本市场显然也不应大起大落。

　　当前，股市的大起大落，尤其是继续暴跌，给中国的宏观经济带来的负面影响主要表现在：

　　首先，自今年一季度以来，国际短期逐利资本（俗称“热钱”）开始再度大举进入中国，许多研究机构和专家预测，2008年一季度，热钱净流入额度可能达到850.73亿美元的历史高峰，按照目前的趋势，到2008年二季度末，热钱累积流入规模可达到6000亿美元以上。大量的热钱流入中国内地，吹大了中国楼市、股市泡沫，增大了中国通货膨胀压力，造成经济动荡，金融风险加剧。

　　如何堵截热钱的大举进入，除了监管部门加强监管以外，还必须保持楼市、股市的稳定健康发展。如果当前股市再大跌下去，肯定会驱使热钱加速进入中国股市抄底，然后，迅速推高股市，达到赢利点位后无情撤离，造成股市动荡、大起大落。这样循环往复，国际热钱大赚特赚，我国股市大起大落、永无宁日，金融风险可能突现。

　　其次，从股市对宏观经济基本面的影响来看，股市现在已经成为企业重要的融资场所，这部分从股市里获得的资本金完全能够撬动社会出现更大的投资。但是，由于市场下跌，企业在股票市场的融资越来越难。2007年，中国企业在A股市场融资7792亿，如果市场低迷导致3000亿融资无法实现，假设这3000亿能够撬动6000亿的债务资金，那么，9000亿的投资就没了。这些消失的投资再以其乘数效应，将对宏观经济产生比较大的紧缩效应。

　　再次，党的十七大报告明确提出，国家将创造条件让更多群众拥有财产性收入。此举作为我国富民政策的延伸，意义十分重大。而要让更多的群众拥有财产性收入，作为参与人数众多的股市被寄予更多期待，这也需要股市保持稳步、健康发展，不能大起大落。

　　总之，股市的大起大落与中国经济稳定快速健康发展的状况相违背，与中国经济社会发展的良好趋势相违背。虽然中国经济今年遭遇了内忧外困，但其中长期持续向好的趋势并未改变。在经济遭遇暂时性困境的当下，如果股市持续下跌，将会反过来拉动宏观经济进一步向下，这种局面一旦恶化，很可能就会出现市场危机，这是我们必须尽力避免的。

　　中国的股市说到底是一个融资的市场，是一个信心的市场。股市的健康平稳发展有赖于投资者的信心，投资者的信心有赖于监管层、上市公司、机构等相关部门的责任。当监管层、上市公司、机构等部门都真正做到了各司其职，股市完全有可能从恐慌和低落中振作起来。