广东省社科院产业经济研究所副所长、“境外资金异常流动研究”重点课题组组长黎友焕昨日接受记者采访时表示,热钱在今年股市下跌到3000点附近时开始抄底,随着股市继续下行,这部分热钱全部被套,因为相信中国股市还是政策市,为了在奥运前恢复股市的稳定政府会出手救市,因此热钱并未从股市撤离而是在继续补仓。
针对近日中国社科院关于中国资本市场的热钱数额已经达到1.75万亿美元的最新报告,黎友焕表示,热钱今年以来在加速涌入,但规模没有1.75万亿美元那么多。时报记者 乔倩倩
趋势 百种渠道加速涌入
黎友焕接受记者采访时表示,今年第一季度热钱流入的量高于去年任何一个季度,呈加速涌入态势,而进入的渠道100余种,包括贸易顺差、地下钱庄、FDI(国际直接投资)等,每一种渠道总量都有所增加。
不过针对中国社科院近日发布的关于中国资本市场热钱数额达1.75万亿美元的最新报告,黎友焕认为,“热钱是游离于金融制度监管外的资金,在可统计范围之外,对于热钱只能预算,很难精确算出具体多少亿。从我们一直对热钱进行的跟踪来看,不相信有那么大的规模。”
多位分析人士也向记者表示,这一数字有可能被高估。“人民币升值速度还在加快,预计年内人民币兑美元汇率有可能到6.0左右,按照这样的升值速度,热钱还会继续流入,年底有可能达到7000亿美元的规模。”国海证券热钱专题研究小组黄进勇说。
此前,国海证券发布的一份研究报告显示,从2003年起至今年1季度,估算流入国内的热钱规模达6000亿美元,其测算公式为“外汇储备减去贸易顺差再减FDI”,其中扣除了贸易顺差、FDI数据中的一部分虚报数字。
去向 继续补仓A股
黎友焕称,热钱在去年沪指达5800点时已经撤退,今年股市下跌到3000点线时开始抄底,随着股市继续下行,这部分热钱全部被套牢,来不及出逃。目前热钱实际在继续补仓,而且这次补仓的量要大于此前抄底的量,但是这个量具体是多少,就像热钱总量一样,很难估算。
哪些板块会成为热钱目标?黎友焕称,热钱主要会在前期错杀大盘蓝筹股中寻求机会,也只有这样的大盘能容纳大规模的热钱,他们相信这些大盘蓝筹股会成为下一波行情的领头羊,如电信股等。
“从我们的跟踪分析来看,热钱比较看好奥运行情,他们相信中国股市还是政策市,为了在奥运前恢复股市稳定,政府可以出手的救市措施还很多,因此奥运前会有一波中期行情,这也是热钱继续补仓的理由。”黎友焕分析说。
黄进勇也表示,热钱在去年10月左右A股高估值时流出,现在A股市盈率相对较低,估值较为合理,A股仍是热钱流入的主要渠道。目前可以肯定的是已经有一部分热钱存在A股市场。
风险 警惕做空股市
市场人士分析,从目前来看,A股还存在不理性的上涨和下跌,过度的涨跌为热钱的进入提供了获利机会。热钱流入将加大A股市场的泡沫成分,热钱流出后同样会加重泡沫的破裂程度,热钱的流入流出将对市场起伏波动产生较大影响。
黎友焕认为,热钱在没有获利机会的时候会从股市撤走,热钱如果在高位撤走,将引发其他国内投资者跟风撤出。去年5.30热钱抄底后将股市拉高,然后在高位撤离,如果现在抄底后再将股市推高,再成功撤离,是非常不应该的,监管部门应当对热钱问题加以重视。
万联证券一位分析师表示,目前市场处于筑底过程中,热钱有可能会利用市场筑底的契机进行短线波段操作。从热钱的操作方式来看,利用A股和H股的联动性来有意打压股市,从中获利,是热钱的操作策略之一,而这种有意做空股市的手法将给资本市场带来很大风险。
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