如果我是对冲基金经理

　　淙泉

　　美国联邦储备委员会（Fed）的底牌终于亮出来了，和大家预期的基本上没有太大出入。美国Fed果然宣布，将联邦基金目标利率维持在2%不变。贴现率也没做调整，仍维持在2.25%的水平。

　　值得关注的是它的声明，在政策声明中Fed暗示，虽然美国经济面临阻力，但是经济严重下滑或衰退的风险已经消退，这意味着美国Fed认为降低利息已经没有必要，而且可以看出这为提高利率埋下了伏笔。声明还说，通货膨胀及通货膨胀预期上升的风险增强，虽然这句话有点“绕”，但是还是基本上表达出了Fed对通货膨胀的关注。

　　这是份“骑墙”的声明，虽然没有加息，但是言下之意是??可以加息，只是局面不够严重，所以没加利息，如果局面恶化，随时可能加利息，因为加利息的条件已经具备，美国经济现在已经不是那么糟糕了。

　　我把这个声明理解为利多，只是不是很明确而已，目前美国Fed对当前的通胀程度是可以“容忍”的，只要通货膨胀不继续恶化，我预计Fed会继续维持利率不变。

　　后市行情如何演变？这才是问题的关键。

　　目前看来整个市场多头氛围浓厚，截至笔者写稿的时候，以黄金、白银为代表的贵金属价格大幅度上涨，并带动基本金属全线上扬。笔者前期的观点???商品牛市还要持续，得到了印证。

　　如果我是对冲基金经理，我会做多美元的同时，做多黄金、石油为代表的商品期货。

　　我如果在美元上建立了多头部位（因为我认为现在美元贬值已经到了“极限”），为了对冲风险，我肯定要在黄金和石油上建立多单。这样做有两个目的，首先是对冲风险，美元贬值一尺，商品价格会上涨一丈；其次，如果我在美元上建立多头，如果想获利，除了逼Fed加息以外别无出路。逼这些老爷子加利息的最好办法就是让油价飙升。

　　现在油价就是个火药桶，今年是美国大选年，拉高以石油为代表的商品价格，可以激起民愤从而左右美国的政治形势，民主党已经在做油价的文章，如果共和党不想丢了白宫，那么即使是象征性地加息，他也不得已必须要这么做，那么我的外汇多头将大获其利。

　　账户权益：可用资金101820.04元。昨日无操作，账户处在空仓状态，后市静观市场变化。根据收盘价格计算，淙泉商品指数为105.88点（等价于市场平均上涨了5.88%）；根据收盘价动态权益计算，本账户投资收益指数为101.82点（等价于本账户投资收益为1.82%）。

　　淙泉邮箱：qihuoshizhan@126.com

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