中金公司：5月份港口集装箱运营数据点评

　　合加资源(000826/15.15元)公司公告增发招股书及控股股东延长限售期承诺：维持推荐

　　增发有助于公司改善财务结构，保障未来高速增长。控股股东延长限售股锁定期有助于增强投资者信心。实地调研进一步验证了我们对固废市场加速发展的判断。短期业绩有望好于预期，当前股价下对应08、09、10年市盈率分别为27.6倍、19.6倍和13.1倍，由于行业加速趋势明确，同时公司未来向“固废处置系统一站式服务商＋污水处理区域垄

　　断商”演进的路径清晰，重申推荐评级。

　　增速仍然低迷，估值中枢继续下移：5月份港口集装箱运营数据点评

　　增速依然低迷。2008年5月份全国沿海港口货物吞吐量增长12%，较前4个月累计15.6%左右的增速下滑3.6个百分点。全国集装箱吞吐量5月份增长率较4月份略微回升2个百分点至14.8%。地区分化继续。估值中枢继续下移。下跌风险有限，但仍缺乏短期股价刺激。在中国外贸前景看淡的前提下，港口行业难以有好的表现，维持港口板块“跑输大市”投资评级。在港口上市公司中，建议投资者关注基本面受外贸影响较小的港口。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。