海通证券：西部材料增发有利于公司做大做强

　　海通证券6月27日发布投资报告，针对西部材料（002149.SZ）非公开发行股票募集资金，认为此举有利于公司迅速做大做强钛材加工业。

　　西部材料6 月27 日发布公告，公司计划非公开发行股票的数量为1500?2500万股，其中公司控股股东西北有色金属研究院以现金认购100?150 万股，西安航天科技工业公司以现金认购1400?2350 万股。

本次发行募集资金计划用于收购西部钛业有限责任公司的股权和年产5000 吨钛材技改项目。

　　海通证券指出，西部材料控股股东西北有色金属研究院旗下有三家较大的公司：西部材料、西部钛业和西部超导，西部钛业与西部材料在业务上具有一定的关联性，本次收购是实现公司做强做大的目标的第一步，未来能否实现收购西部超导，还需要进一步观察。

　　海通证券表示，从资产价值方面来看，公司本次是按照净资产的1.5 倍的价格进行收购；从收购资产盈利情况来看，公司基本上是按照15 倍的PE 进行收购。总体来看，收购价格基本合理。募集资金另一个项目为5000 吨钛材技改，完成后公司将形成3000 吨板材、1000 吨锻材和1000 吨管材的产能，这将大大提高公司的盈利能力。

　　海通证券认为，收购西部钛业，有利于公司完善产业链，迅速做大做强钛材加工产业。西部材料收购西部钛业后，可以有效的弥补公司在钛材熔炼、锻造等方面的加工能力，帮助公司打造完整的钛材加工产业链，从而大幅提升公司的产品质量和生产能力，有利于公司迅速做大做强钛材加工业。

　　

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