中国加强宏调力度 人民币强势升值

　　据中央社报道，中国与美国年度战略经济对话结束后，人民币对美元汇率依然维持走升态势，且一再创下汇率改革以来的新高，人民币强劲升值的走势凸显中国对经济宏观调控的力道有增无减。

　　中美两国6月17、18日一连两天在美国举行第四次战略经济对话，会议举行之前与会期间，人民币对美元汇率惯例均大幅升值。

　　事实上，今年以来，人民币对美元汇率就呈现一路明显走升的态势，在中美战略经济对话期间的以及会议结束的次日，人民币对美元汇率升值走势凌厉，一连三天均创下汇改以来的新高。根据中国人民银行的资料显示，人民币对美元汇率6月19日升到6.8796的价位，并创下20087年以来的第46次新高，短短不到半年的时间，累计升值幅度达6.18%。

　　一般认为，随着中美战略经济对话的结束，人民币对美元汇率可望出现大涨之后的回调，不少人甚至看空短期人民币对美元汇率，纷纷回补之前放空的美元。

　　不过，中美战略经济对话结束后，人民币对美元汇率的升值趋势不变，基本上呈现大涨小回的走势。6月23日与6月26日分别再度创下今年以来的第47次与第48次新高，累计今年以来的人民币对美元汇率升值幅度进一步达到6.4%，让一些短线看空人民币对美元汇率的投资人跌破眼镜。

　　其实，人民币对美元汇率持续走升与国际美元弱势有密切关系。自美国爆发次贷风暴以来，美国经济明显不振，布什的强势美元政策难获投资人的认同，纷纷抛售美元，导致国际美元一蹶不振。

　　而美国为挽救经济颓势，自去年9月至今年4月，连续7次减息，累计减息3.25%，此举更加深国际美元的弱势，但美元的一路走疲，也助长全球通货膨胀压力，冲击到各国的经济稳定与发展，包括中国在内的主要国家纷纷要求布什总统重振美元，以免出现全球性的经济不景气。

　　为此，美国联邦准备理事会在6月25日召开的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议中，几经考虑后，宣布维持联邦基准利率不变，这也是美国近一年来首次未再减息。美国联储局在会后的声明中表示，虽然经济仍面临阻力，但经济严重下滑或衰退的风险已经消退，而通货膨胀及通货膨胀预期上升的风险增强。

　　市场分析人士认为，美国联储局的决定其实是在双重夹击之下的无奈之举。所谓双重夹击，是指经济下滑风险和通货膨胀上升风险。自去年中以来，随着次贷危机持续恶化以及市场衰退恐慌弥漫，挽救美国经济成了压倒一切的任务，布什政府因而连续且大幅的减息；但减息的后遗症是美元的走疲以及伴随而来的通货膨胀压力。

　　值得注意的是，美国货币政策调整，不再减息而维持利率不变，照理说，此举应对国际美元是一项正面的消息，提供有力的支撑，但美国联储局的决定出炉后，国际美元对欧元汇率跌至12个交易日的低点，1欧元对美元汇率一度触及1.5678的价位，而人民币对美元汇率也创下6.8634的今年第48次新高。

　　中国外汇市场的消息指出，美国虽然不再减息，但欧洲央行有关升息的传闻不断，特别是欧洲央行总裁特瑞谢六月二十五日在欧洲议会报告时表示，欧洲央行对通货膨胀正处于高度警惕状态，增强各方对欧洲央行将在七月间升息的预期，而稍早之前，由于能源价格持续飙涨，特瑞谢也曾暗示欧洲央行可能在七月升息。对照欧洲央行升息传闻不断，美国却只是维持利率不动，难怪国际美元欲振乏力，人民币也呈现相对强势。

　　除此之外，中国国务院总理温家宝6月24日公开表示，中国将持续进行宏观调控，果断的防止经济的过快增长，以维持市场和物价的稳定。

　　事实上，中国人民银行行长周小川六月中旬访问美国时，针对中国上调油电价格可能的影响就曾公开表示，为了对付可能加剧通货膨胀的压力，人民银行将制定“更有力”的政策。尽管周小川未透露什么是更有力的政策，一般认为应与货币政策有关，其中，人民币对美元汇率进一步升值是一项可资利用的强而有力工具。

　　对于温家宝与周小川最近一连串的讲话，中国外汇市场人士均认为，人民币最近的强劲升值应与此有相当的关连，甚至提供人民币对美元汇率持续走升的强而有力支撑。换言之，人民币的强势升值，其实反映中国正在增强对宏观调控的力道。