问因两市重跌

　　基金买卖网研究所

　　本周最后一个交易日，沪深两市开盘后低迷下探。截至尾市收盘，上证综指跌至2748.43点，跌幅达5.29%，深成指收于9436.21点，跌幅达5.63%，两市成交总金额约951亿，继续萎缩。

　　在前段时间大盘进行反复震荡，市场在反复之中似乎对于目前的走势形成一个阶段性底部的共识。但今日大盘再次重挫，除受全球油价上涨至140美元刺激外，国内并无明显巨大利空消息。对今日股市下跌的解释，众多分析人士都预期将与央行的进一步紧缩性货币政策有关。由于本月25日刚刚结束法定存款准备金率的上调，市场预期央行可能采取的行动将极可能是加息。

　　如果这一消息确实，那么对于目前脆弱的股市信心无疑将是重大打击。尽管历史数据表明，我国股市与利率的敏感性并不高，但目前股市风声鹤唳，草木皆兵，投资者心态极为脆弱。在企业即将公布中期报告的情况下，出现此类利空消息，将极有可能影响对于企业盈利预期。

　　在市场已对此市场提前反映的情况下，预期下周对此消息的市场承受能力将大大增强。在目前多空双方都缺乏明显后力的情况下，市场短期继续下探寻底可能性不大。建议投资者应保持理性观望态度，不要盲目杀跌或者抢入。

　　对基金来说，股市的震荡显然不利于偏股型基金，应重点回避仓位较高和操作激进的基金，如果加息预期得以落实，显然资金面收紧对债券型基金也较为不利，然而考虑到寻求避险的资金将流入债市，其表现还是值得期待，同时期限较短的债券所受的影响相对较小，所以目前投资者不妨将重点放在债券型基金上，对于偏股型基金，我们认为在宏观经济形势和企业盈利没有好转之前，不要大笔介入，可以对优质的基金可以进行小笔定投。